美銀美林：券商股趁配股低吸

【明報專訊】受惠於內地A股金融股瘋炒，在港上市的多家中資證券商股份亦同告受惠，單是中州證券（1375）在短短一個月內，股價大升71.6%已經可見一斑。較大規模的中信証券（6030）亦大升38.5%。大行高盛認為，海通配股帶來攤薄效應有限，有助中長期發展；美銀美林則指出，海通在配股方面把握時機良好。


事實上，隨着內地A股熱炒，投資者對融資融券需求大增，早為內地證券商需要增加子彈埋下伏線。海通更率先搶閘尋求配售H股集資。在配售消息曝光後，海通的股價稍為回軟，收市報18.24元，跌1.94%。


配股攤薄效應有限

大行高盛證券指出，海通是次巨額配股集資，帶來的攤薄效應有限，估計只對2015年度每股盈利攤薄3%，並且對股東回報率攤薄2%而已。如果海通能夠在明年初使用集資所得資金，其相信將有利海通的收益，甚至乎在中線有助海通旗下以資產為基礎的業務，加大債務融資能力。海通的淨資本水平更有望超過中信証券。


美銀美林則認為，海通是次出手配股集資掌握的時機良好。若然A股的表現維持強勢，市場對融資融券的需求持續，其相信海通配股所得資本的效益，最終有助填補配股後帶來的每股盈利及股本回報率下跌的效應。