分段吸國策股 復星醫藥看31元

【明報專訊】恒指於23,000點爭持，市况回調正提供機會予投資者，分注吸納國策受惠股作中長線投資，其中可留意復星醫藥（2196）。復星醫藥業務主要分為藥品製造與研發、醫學診斷與醫療器械、醫藥分銷及醫療服務，可分散單一業務的風險。


集中資源發展毛利高業務

公司近期積極透過入股不同醫療機構以發展製藥（主要生產抗感染藥物的二葉製藥）及醫療服務（參與了「美中互利」的私有化項目）業務，並有意出售復美大藥房及金象大藥房（復星醫藥的醫藥分銷收入主要來自以上兩間公司）予國藥控股（1099）。此舉可看到公司有意集中資源發展毛利較高的製藥及醫療服務業務，並透過間接持股約三成的國藥控股涉足醫藥分銷行業。復星醫藥亦投入了更多資源作藥物研發，2014上半年的研發支出為總收入的5.4%，較上年同期的4.1%有明顯增幅。


公司首三季純利15.74億元人民幣，按年升65.6%，增長強勁；市場預測公司今年市盈率約23.7倍，較同業略有折讓。走勢上，股價於50天線（約26.65元）有較強支持，投資者可於50天線附近吸納第一注，若回至24.7元附近可吸納第二注，目標價31元，低平均買入價一成止蝕。


新鴻基金融財富管理策略師

[溫傑 焦點股]