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【明報專訊】隨着美國頁岩油供應增加，石油輸出國組織（OPEC，簡稱油組）昨將明年全球對其原油需求的預測降至每日2890萬桶，減幅達30萬桶，為2003年以來最低水平，較油組上月平均每日產出少115萬桶。布蘭特期油昨再跌至每桶66美元以下，接近5年低位；環球通脹壓力減少，令長債相對變得吸引，美國5年期及30年期國債息差收窄至近6年來最小。受石油股下挫及憂慮經濟前景影響，道指昨早段跌逾150點。
布蘭特期油跌破66美元
市場憂慮環球經濟前景，油價下跌，推動美國30年期國債價格向上。不過當上周五公布的11月非農新增職位遠勝預期，市場又關注到聯儲局明年何時加息，令美國債價下跌。三菱UFJ証券美國公司指出，美國國債價格與聯儲局及油價下跌緊密相連。美國5年期國債孳息，與較少受聯儲局利率影響的30年期國債孳息差距，縮窄至1.23厘，是2009年1月以來最小。
美國10年期國債，與相同年期的美國通脹保值公債（TIPS，用於抵銷通脹侵蝕債券價值的風險）之間的息差，可反映出市場在債券到期前，對通脹率的平均預期。這個實質孳息差異——「平衡通脹率」（break-even inflation rate）收窄至只有1.72厘，是逾3年來最低。
ED&F Man Capital Markets分析指，缺乏通脹壓力，令任何債券投資的實際回報變得顯著。平衡通脹率偏低，令聯儲局不急於加息。多名聯儲局官員均預期明年中開始加息。
Capital Economics認為，油價下跌將在短期內拉低通脹，有助解釋平衡通脹率在今年下半年為何大幅下跌。不過油價下滑也將提振經濟增長，加快吸收美國勞動市場的閒置產能，推動聯儲局收緊貨幣政策，有助解釋為何美國國債的實際收益有上行壓力。
美銀行業持2萬億美元國債
分析估計，油價下跌將於明年為美國每戶節省500美元，有助消費力增強，提振經濟。美國銀行業對債券的需求亦拖低債息。由於監管部門要求銀行業降低投資風險，美國銀行業所持有的美國國債增至破紀錄的2萬億美元。銀行業連續14個月淨買入美國國債及其他聯邦機構債務，是2003年中以來最長時間的增持。
（綜合報道）
布蘭特期油跌破66美元
市場憂慮環球經濟前景，油價下跌，推動美國30年期國債價格向上。不過當上周五公布的11月非農新增職位遠勝預期，市場又關注到聯儲局明年何時加息，令美國債價下跌。三菱UFJ証券美國公司指出，美國國債價格與聯儲局及油價下跌緊密相連。美國5年期國債孳息，與較少受聯儲局利率影響的30年期國債孳息差距，縮窄至1.23厘，是2009年1月以來最小。
美國10年期國債，與相同年期的美國通脹保值公債（TIPS，用於抵銷通脹侵蝕債券價值的風險）之間的息差，可反映出市場在債券到期前，對通脹率的平均預期。這個實質孳息差異——「平衡通脹率」（break-even inflation rate）收窄至只有1.72厘，是逾3年來最低。
ED&F Man Capital Markets分析指，缺乏通脹壓力，令任何債券投資的實際回報變得顯著。平衡通脹率偏低，令聯儲局不急於加息。多名聯儲局官員均預期明年中開始加息。
Capital Economics認為，油價下跌將在短期內拉低通脹，有助解釋平衡通脹率在今年下半年為何大幅下跌。不過油價下滑也將提振經濟增長，加快吸收美國勞動市場的閒置產能，推動聯儲局收緊貨幣政策，有助解釋為何美國國債的實際收益有上行壓力。
美銀行業持2萬億美元國債
分析估計，油價下跌將於明年為美國每戶節省500美元，有助消費力增強，提振經濟。美國銀行業對債券的需求亦拖低債息。由於監管部門要求銀行業降低投資風險，美國銀行業所持有的美國國債增至破紀錄的2萬億美元。銀行業連續14個月淨買入美國國債及其他聯邦機構債務，是2003年中以來最長時間的增持。
（綜合報道）
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