LME上調交易費 港交所望205元

【明報專訊】中資金融股、內險、內銀、券商股升勢銳不可擋，反之，基本因素良好的醫藥、環保、新能源股卻顯著受壓，資金換馬迹象明顯。面對資金持續換馬，筆者認為炒作策略有二﹕一是追入強勢股；二是低吸優質股。惟大部分強勢股已累不小升幅，宜選股價落後者，看好港交所（0388）。雖然滬港通開車後，兩地使用額度遠遜預期，但A股進入牛市，有助港股保持成交暢旺。再者，LME明年1月1日上調交易費，皆有助推動港交所收入向上。大華繼顯估計，港交所2015年經調整純利按年增長37%，以2015年預測市盈率35倍計算，目標為205元，伺機吸納，不跌破160元續持有。


徽商哈銀短線可炒

內銀股方面，優質內銀已被炒起，三線內銀發力追落後，其中交投一向薄弱的徽商銀行（3698）及哈爾濱銀行（6138）股價有異動。兩者比較，前者盈利較佳，後者估值較低。如短線炒作亦無不可，但不宜中線持有。


市場沉醉於中資金融股升浪中，早前強勢的醫藥、環保、新能源卻慘被換出，股價跑輸大市。惟上述股份的基本因素良好，股價弱勢提供於低位分注吸納的機會。


醫藥股基本面佳 低吸四環利君

筆者繼續看好四環醫藥（0460）及利君國際（2005）。四環為內地第三大藥企，亦是內地最大的心腦血管藥生產商，市場分額達10.8%，可受惠於內地人口老化、人均收入遞增、保險覆蓋提升帶動對藥物需求。


利君剝離低增長的抗生素、非抗生素成藥業務後，重點拓展高增長的袋輸液業務，收入及盈利可加快增長，毛利率亦進入擴張期。一旦省份藥品招標重啟，將成為兩者的股價催化劑。目前股價處於弱勢，買入策略不宜進取，宜候低分注吸納。


（筆者為證監會持牌人士；沒有持有上述股份）

李惠嫻 大華繼顯（香港）策略師