A股狂港股冷 少沾細價H股

【明報專訊】滬港通未開通之前，香港一些股價比A股低的H股出現炒風，投資者買入這些股，一心一意地等待滬港通開通之後，內地股民會因為這些H股比較便宜而買入。現在，滬港通正式通了，A、H股的差價有縮小嗎？沒有，不但沒有，更進一步擴大，不足3個星期，差價比率更是擴大數倍。相反地，有些A股在滬港通未開通之前股價低過H股，在開通之後，A股股價三級跳，甚至超越了H股，同時，差價也愈來愈大。


滬港通未開通之前，我已經撰文，甚至出版一本書勸大家千萬不好炒作AH股差價，更應該在滬港通開通之後，買入股價比H股低的A股。


現在，A股狂熱而港股冷淡，我們在現階段應該如何進退？

二三線H股多純炒作 易成「大鱷點心」

首先，那些差價愈拉愈大的二、三線H股，最好仍然是少碰為妙，這類股的A股炒的是貨源歸邊的技術，是純炒作，沒有什麼基本因素支持。H股炒不動是因為H股的流通量比較大，國際大鱷也隨時會沽空追擊，風險很大。


炒得火熱的A股呢？想加入炒作的話，記得小注怡情，A股的確是有些瘋狂了，滬綜指在不足半年的時間上升40%，這是非常巨大的升幅，小心！

那些在滬港通未通之前，股價比A股貴的H股，現在股價反而落後於A股，值得買嗎？

內銀內險股估值低股息率高 攻守兼備

我認為是可以買的，以長期投資的角度來投資，這類股多是權重的內銀與內險股，過去，內地股民對權重股沒興趣，現在減息及推出銀行存款保險制之後，內地權重股股價開始起飛，超越了H股。


從長期投資者的角度來看，我們買股票永遠是應該買便宜股而不是貴股，也就是說，現階段是應該買內銀、內險的H股，取其估值低、股息率高的好處，盡管這類H股在過去兩個星期也有一定的升幅，不過，相對下之，市盈率尚低、股息率尚高，進可攻、退可守。


大學教授

[曾淵滄 滄海明珠]