金價隨油價低位反彈

【明報專訊】瑞士公投否決增加黃金儲備，令金價周一曾跌至每盎司1150美元水平，其後隨油價反彈回升，昨晚繼續在1200美元水平上落，即使印度央行上周出乎意料宣布放寬對黃金進口的限制，卻未對金價有顯著支持。分析認為，要看中國經濟何時好轉，以至印度流動帳收窄，令印度政府進一步撤銷對進口黃金的限制，金價才有望回升。


印度央行上周五取消針對黃金進口的80:20規定，珠寶業毋須再將其中20%的進口黃金再出口。印度珠寶業界估計，撤銷相關措施將令印度每年的進口黃金量，恢復800噸至900噸的正常水平。隨着印度進入婚嫁旺季（11月至5月），撤銷80﹕20的規定，將刺激婚季的黃金銷情。印度每年平均舉行500萬場婚禮，每場婚禮平均會購入200克黃金。


印度進入傳統婚嫁旺季

印度進口的黃金佔全球黃金需求約25%。為收窄經常帳赤字，印度政府去年將黃金進口關稅升至10%，並引入80﹕20的黃金進口規定。實施相關限制後，截至今年3月底的財年，印度經常帳赤字降至324億美元，顯著低於前一年的878億美元。


瑞銀指出，取消相關限制可能由於石油輸出國組織（OPEC）決定維持石油產量，令石油價格下滑，紓緩了印度的經常帳壓力。野村分析亦指出，印度撤銷相關進口限制，顯示印度政府對出口前景有信心。預料相關黃金進口限制撤銷後，印度每年的黃金進口額會增加80億美元，但油價每跌10美元，亦會為印度的進口石油開支節省90億美元。


溫灼培﹕關稅續影響印度需求

恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培稱，金價最重要看需求，主要黃金消費國中國目前買金的人少了，連香港金舖的人流也疏落了很多。這部分由於中國經濟不算很好，內地股市近期才由多年低位反彈，反觀印度股市就處於歷史高位，若股市反映經濟，印度經濟相當強勁，但10%黃金進口關稅等措施，仍會繼續影響印度的黃金需求。


他指出，印度政府上周放寬黃金進口規定，被視為新政府有意放寬前朝對黃金進口的限制，但由於印度人太熱中買金，令流動帳赤字龐大，現政府亦要待流動帳赤字大舉收窄，才有機會撤銷對黃金進口的限制。要印度流動帳改善，關鍵在於出口增加，而這關乎歐洲等地經濟復蘇帶動進口需求，即使經濟較強的美國，感恩節期銷情亦未算理想。


中國需求急挫37% 印度重當一哥

根據世界黃金協會的第三季報告，全球上季總黃金需求按年減2%至929噸，跌至5年新低。下跌主因之一，是中國上季實體金需求按年急跌37%，被印度重奪最大黃金消費國地位。


印度央行昨一如預期，維持指標回購利率在8厘不變，透露若通脹持續回落，可能在明年初減息。印度10月通脹回落至5.52%，低於央行目標。


（綜合報道）