趕搭「滬股通」 追大盤內險股

【明報專訊】自「滬港通」列車在上月17日通車以來，南北兩地「乘客」興趣缺缺，A股及港股更齊齊錄得三連跌。自人行於21日宣布不對稱減息後，流動性增加，A股即見反彈，至今已升逾8%。比起港股，A股走勢較強橫，有投資專家認為，現時搭上「滬股通」北行列車仍未算遲，較受外資歡迎的大盤股及受惠減息的內險股可以考慮續追，至於A股ETF，雖因資金班師回朝，錄得淨流出不斷加劇，但只要A股向好，追蹤A股的EFT亦會反映其走勢。


滬港通首日登場，以本港買盤計，五大滬股通成交股份分別為平安保險（601318）、大秦鐵路（601006）、上汽集團（600104）、伊利股份（600887）及貴州茅台（600519），其中大秦及上汽已由高位回落，其餘三隻升勢不改。


至於受惠減息效應的Ａ股當旺板塊，包括內險、內銀、券商及內房則齊齊上升。自上月減息以來，新華保險（601336）升近四成，中國人壽（601628）升兩成八，一系列的內地券商如方正証券（601901）、興業証券（601377）、招商証券（600999）及華泰証券（601688），亦有近四成升幅，其中華泰証券更大升46.45%。


市場人士認為，內地減息空間仍在，亦具備支持全面降準，A股基本因素良好，短期走勢看俏，而港股則坐困愁城，第一上海市場策略員葉尚志表示，根據資料顯示，外資對內地的大盤股較感興趣，如上述的平保及大秦，投資者可跟隨續買。他料上證指數短期會回調，但長遠走勢於2500點有強力支持，未來又有減息空間，故受外資支持的大盤股跟隨A股升勢。


策略師：A股由散戶推動 風險較高

新鴻基金融財富管理策略師溫傑則認為，內險股的前景較佳，因中國將步入減息周期，銀行定存息率之吸引力拾級而降，保險公司的儲蓄產品於利率上會較有競爭力，加上內地有心將上海打造成國際保險中心，在政策主導支持下，內險股可受惠更多。


至於炒折讓概念方面，由於滬港通落實後，兩地市場融合速度較預期為慢，所以AH股差價收窄亦同步慢下來，甚至有再拉闊的情况，「因為大家在短期內，都看不到兩地股市會大幅互通，所以不再存有此概念，其實炒差價只是短線投機動作，投資最重要是看基本面」。葉尚志認為，假如投資者看好某一隻股票，而A股較H股平，就可以由差價角度考慮買入A股，但不要純因兩者差價大而投資。


溫傑又指，A股市場不似港股般由機構投資者主導，而是由散戶推動，故比較「風高浪急」，波動性很大，他認為，假如對A股沒深入認識之前，可先行以ETF和主動式管理的基金作部署，爭取時間了解滬股通的股份，以發挖明日之星或滄海遺珠。


外資流走不代表A股轉差

不過，A股ETF於過去兩周已錄得大額資金流出，反映投資者獲利離場，葉尚志指，本港的A股ETF參與者以海外投資者為主，由於9月、10月美國收水，很多投資者要套現獲利回美元區，令ETF出現大量贖回，但他強調：「A股ETF的走勢取決於A股，外資流走不代表A股轉差，假如投資者對A股前景有信心，更應趁低吸納，博ETF反彈。」


明報記者

[余美玉 滬港通尋寶]