中金：估值應較風電高

【明報專訊】中廣核為內地最大、盈利能力最高的核電公司，據保薦人發表報告指出，中廣核目前在內地核電發電容量佔比便達到64%，預料未來3年盈利每年增長21%，而且長遠增長獲國策和需求支持，估算其合理估值介乎1170億至1520億元，預測市盈率則為15至19倍。


預測市盈率15至19倍

與中金估算接近，大摩報告亦推算，中廣核合理估值為920億至1227億元，明年預測市盈率15至20倍，今年預測盈利54.7億元人民幣。該行指核電發電穩定性較風電為高，估值理應較風電股更高，因此以龍源電力目前的15倍預測市盈率為參考，推算中廣核的估值下限。


報告又指出，中廣核去年發電容量與同業中國核電水平相若，但過去3年盈利增6%至18%，而且未來數年中廣核新增供應具保證。


分析員﹕核電料飛躍發展

另有中資核電股分析員指出，中國核電發展步伐已停頓3年，預期明年重啟新項目的話，會帶來更飛躍的發展，值得留意是，國務院剛公布有關鼓勵社會資本參與包括核電項目的電力建設，而且有消息指出，中國未來還可能設立一個核電總公司，位居中廣核等核電國企之上，統一管理海外業務；而國內業務依獨立運營、互不干涉，「無論從投融資角度或走出去，可見都獲得了國策扶持」。