港中期經濟增長 可看高一線

【明報專訊】近期不少經濟分析都調低了香港的經濟增長預期。特區政府對今年的經濟增長就不感樂觀，認為只有2.2%，接近早前估計範圍、即2％至3%的下限。市場普遍亦估計全年增長不會超過2.2%，明顯低於去年的2.9%。10月份匯豐銀行的採購經理指數由九月的49.8跌至47.7，表示經濟呈收縮。筆者同意香港2014年增長確然難有突破，事實上美元近期的強勢更增加了短期經濟下調的壓力。然而筆者對香港中期經濟增長比較樂觀，條件是政治問題不再深化。筆者對香港中期經濟增長比較樂觀，有多個原因。


外圍經濟回穩 訂單料增

最重要的原因是外圍經濟回穩。首先，美國經濟增長步伐明顯加快，而美國仍是香港第二大的出口市場，肯定會帶來更多的訂單。至於在出口市場排名榜首位的中國，近期增長回落是事實，但中期展望其實相當不錯。其他市場包括日本和歐洲都正在改善。日本雖出現連逐兩季的收縮，陷入技術性衰退，但觀乎日經指數連番破新高、最新的出口數字亦理想，短期回復增長已毋庸置疑。歐洲方面已意識到財政收縮不是辦法，力谷經濟增長才是財政平衡的康莊大道，積極刺激經濟。


中國近期的增長回落其實也是計劃之內。國內宏觀調控的能力很強，李克強深知早前的強勁增長不踏實，造成了很大的浪費；號稱鬼城的、滿是空置的商場和屋苑的區間數不在少。


內地優化經濟 滬港通成好開始

部分發展商資不抵債，債務違約事件亦已浮現。經濟減速就是要優化增長的質素，一方面減低對低端製造業的依賴，一方面積極發展高端製造業和服務業，一方面也推動環境建設。隨着滬港通的落實，新一輪的金融創新和市場開放即將展開。筆者深信滬港通只是一個開始。它的意義不在於每天配額是否用得七七八八，而是在於滬港合作和推動國內資本市場的開放。


其他對經濟利好的因素包括低油價和美國的政情。美國中期選舉共和黨大捷，兼控參眾兩院。歷來共和黨都是較民主黨對中國友好並比較信奉自由貿易。中美關係是以有機會得到改善。


土地供應增 擺脫經濟瓶頸

當然不利的因素還是存在，這除了政治因素之外，還有偏強的美元。但宏觀地看，香港近年供發展的土地多推了，窒礙經濟的一個主要瓶頸算是放開了。中期而言經濟增長加快應是合理預期。


嶺南大學公共政策研究中心主任

[何濼生 濼觀天下]