發盈喜 361度望2.5元

【明報專訊】361度（1361）發出盈利預喜，預期截至今年底止年度將錄得綜合經營淨溢利，並將較上年度大幅增長，主要因本年度應收帳款改善，再無產生減值開支，上年度錄得1.52億元減值開支，令上年度股東應佔溢利同比下跌70.1％至2.11億元人民幣。


今年上半年度，其業績已回復增長，實現收入20.9億元，增長4.6％，股東應佔溢利則增長28.3％至2.63億元，比2013年度盈利還要多。集團早前公布了第三季度營運數據，業務延續了上半年的增長趨勢，於2015年春/夏訂貨會接得訂單之總金額較去年春/夏季訂貨會增長11％，增速較2014年冬季訂貨會的8％有所加快。


集團第三季同店銷售同比增長4.7％，較第二季度的2.8％增速有所加快。截至9月底，集團的分銷商與零售商的渠道銷售存貨比為4.3％，較第二季的4.1％有所改善；平均折扣為建議標示售價的七三折。


去年，集團在現有的銷售渠道中改善經營模式，開設了平均佔地面積超過100平方米的綜合式門店「集合店」，銷售集團旗下全線品牌，包括361求運動、361度童裝及時尚品牌「尚」的產品。集團又鼓勵授權零售商關閉經營效益較低的門店，第三季有398家門店結業，但同時亦開設了404家門店，令門店總數錄得淨增長。截至9月底，集團的特許零售店總數為7156間，每間平均面積為100.2平方米。


2.2元可買 2.05元止蝕

集團着力拓展童裝業務，第三季361度童裝門店數目較第二季淨增加101間至2066間，當中有823間是設於「集合店」中的銷售點。按其中已營運超過24個月的788間門店得出的數據計算，童裝業務第三季同店銷售增長同比5％，是連續第三季呈現增長。以今年度預測盈利3.5億元計算，現價預測市盈率僅約10倍，建議買入價2.2元，目標2.5元，止蝕位2.05元。


（筆者無持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]