【明報專訊】中銀國際英國保誠資產管理董事長、金發局成員謝湧海指出，由於總額度控制，機構投資者不會棄用QFII、RQFII渠道而轉搭滬港直通車。他又指，要警惕外圍股市在滬港通車之際高位散貨，導致港股、A股下跌，不排除對冲基金「炒高股市再炸掉它」的可能性。
謝湧海說，滬港通設計的初衷是為個人投資者提供投資渠道。機構投資者只要QFII、RQFII額度夠用，就不會轉用滬港通。滬港通每日北上額度130億，南下105億元，讓不少機構交易難以進行。他解釋，機構投資者的買賣分為三種，第一種是對冲，額度控制下，無法實施對冲交易；第二種是平均價下單，很多機構都採取每小時平均價分散落單的做法。有總額度限制，隨時無法下單，亦不會幫襯滬港通；第三種隨意下單，在升市，這些基金會先用滬港通交易，從而節省自己的QFII或RQFII額度，賺取更多收益。
「對冲基金式炒一炒 再炸掉它」
被問及下周一通車後港股和A股走勢，他回應「很難說」。他又指出，過去四五年中，美國股價升100%，不過實體經濟沒有對應的增長，說明股價中有泡沫。最近，美國股市一改之前小步上升的走勢，而是進入「高位敏感期」，大起大落，說明基金在換倉，美歐股市可能調整。機構要找好的時機獲利，或會借滬港通開通的利好機遇散貨回調。「97回歸的時候，發生亞洲金融風暴，大的對冲基金會利用一切賺錢的機會，可能利用這個時機炒一炒，再給你炸掉。」
升市額度不夠用 跌市顯得太多
至於現時額度是否足夠，謝湧海指出，要看行情，這取決於大市走向，如果是一波一波往上走，肯定不夠用；上落市可能夠用；跌市就會顯得額度太多。
他認為，人民幣匯率穩中有升態勢，起碼維持5至10年。這主要由經濟體實力等內在因素決定。「當人民幣自由兌換，成為國際貨幣後，其價值取決於與其他經濟體的比較優勢。正如各國經濟都不好，匯率就不變，大家會轉而買黃金。」他指出，中國自身增長的潛力尚未完全體現。中國人才的優勢，高鐵、城鎮化等後繼效應尚未發揮。
明報記者 顧冷冰
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