新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】上星期提到美國的四間科網巨頭——蘋果（手機）、Google（搜索）、facebook（社交平台） 及Amazon（電商）。中國也已有三座鏡像（mirror image）呼應的大山——百度、騰訊（0700）和阿里；似乎獨欠一家手機大山去完成這個幾何對稱（geometric symmetry）。
中國科網併圖 只缺手機一塊
中國手機市場競爭激烈，其實有多家優良的產商如聯想（0992）、華為和酷派（2369）等。但最有星味、冒起得最快的無疑就是小米，從四年前零的開始，到今天已超越三星，成全中國第一；亦暫為世界第三（聯想完成收購摩托後應反超前），僅在三星及蘋果後。
小米的主要賣點是性價比超班。旗艦型號Mi4硬件配置高檔，幾等同三星S5，但只售人民幣1999元起，比S5廉宜一半有多。
本來很多人以為小米跟其他中國手機商一樣，薄利傾銷，賺不到什麼錢。但上周竟流出小米去年純利近35億元人民幣的消息，比前年增84%，今年亦預期再升75%。
雷軍今來港見投資界
能賺那麼多錢的主因似乎是花相對很小的錢在廣告及市場推廣上。主要經網上直銷，省減中間人利潤。
明顯其實小米的最大賣點就是老闆雷軍。他是一個傳奇人物，從金山當工程師開始，升至首席執行官，離開後成為出色的天使投資者（YY，ucweb 等），再創立小米，及後強勢回歸金山當董事長。雷軍常被喻為「中國喬布斯」，其實毋須這樣比較，但小米的介面，產品發布會，以至製造市場哄動的能力，確有「教主」的影子。
據聞小米希望以400億美元天價估值，集資15億美元，約為2013年70倍市盈率，今年計也應有40倍。明年增長應放緩，中國市場將近飽和，小米正努力打入印度及其他發展中市場，但競爭非常激烈。
更有傳聞明年計劃上市，傾向赴美棄港。今天雷總在港約了一些投資者見面，包括在下。我願為香港拉拉票！
公司估值 1/3來自雷軍溢價
對比下來，世界PC一哥聯想的市值只約150億美元，2014市盈率15倍。酷派市值更不到10億美元。三星的市盈率更低於8倍，連蘋果也只是17倍。而三星及蘋果的邊際和純利率還是遠高於小米。
所以400億美元的估值，可能最小三分之一來自「雷軍魅力溢價」！
滬港通終於鐵定下周一啓行了！對港股無疑是一支強心針，連A股的反應也相當熱烈。一個月前香港社會運動開始後不久，曾在陰雲密佈下，盡綿力推介過三隻股票﹕阿里，股價勢如破竹，已衝近115美元。騰訊亦反彈至126港元。本來落後的港交所（0388），終於不負所望，反彈直逼185港元的今年高位。功德圓滿。
中環資產擁有Apple、Facebook、Google、百度、阿里、港交所、金山軟件、YY的財務權益。
中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]
中國科網併圖 只缺手機一塊
中國手機市場競爭激烈，其實有多家優良的產商如聯想（0992）、華為和酷派（2369）等。但最有星味、冒起得最快的無疑就是小米，從四年前零的開始，到今天已超越三星，成全中國第一；亦暫為世界第三（聯想完成收購摩托後應反超前），僅在三星及蘋果後。
小米的主要賣點是性價比超班。旗艦型號Mi4硬件配置高檔，幾等同三星S5，但只售人民幣1999元起，比S5廉宜一半有多。
本來很多人以為小米跟其他中國手機商一樣，薄利傾銷，賺不到什麼錢。但上周竟流出小米去年純利近35億元人民幣的消息，比前年增84%，今年亦預期再升75%。
雷軍今來港見投資界
能賺那麼多錢的主因似乎是花相對很小的錢在廣告及市場推廣上。主要經網上直銷，省減中間人利潤。
明顯其實小米的最大賣點就是老闆雷軍。他是一個傳奇人物，從金山當工程師開始，升至首席執行官，離開後成為出色的天使投資者（YY，ucweb 等），再創立小米，及後強勢回歸金山當董事長。雷軍常被喻為「中國喬布斯」，其實毋須這樣比較，但小米的介面，產品發布會，以至製造市場哄動的能力，確有「教主」的影子。
據聞小米希望以400億美元天價估值，集資15億美元，約為2013年70倍市盈率，今年計也應有40倍。明年增長應放緩，中國市場將近飽和，小米正努力打入印度及其他發展中市場，但競爭非常激烈。
更有傳聞明年計劃上市，傾向赴美棄港。今天雷總在港約了一些投資者見面，包括在下。我願為香港拉拉票！
公司估值 1/3來自雷軍溢價
對比下來，世界PC一哥聯想的市值只約150億美元，2014市盈率15倍。酷派市值更不到10億美元。三星的市盈率更低於8倍，連蘋果也只是17倍。而三星及蘋果的邊際和純利率還是遠高於小米。
所以400億美元的估值，可能最小三分之一來自「雷軍魅力溢價」！
滬港通終於鐵定下周一啓行了！對港股無疑是一支強心針，連A股的反應也相當熱烈。一個月前香港社會運動開始後不久，曾在陰雲密佈下，盡綿力推介過三隻股票﹕阿里，股價勢如破竹，已衝近115美元。騰訊亦反彈至126港元。本來落後的港交所（0388），終於不負所望，反彈直逼185港元的今年高位。功德圓滿。
中環資產擁有Apple、Facebook、Google、百度、阿里、港交所、金山軟件、YY的財務權益。
中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]
留言 (0)
