MLF貸款期適中 刺激作用更佳

【明報專訊】內地上月盛傳人行開設MLF，取代以傳統SLF繼續向市場注資，惟人行直至昨日才首次確認。


有分析員指，人行棄SLF取MLF，主要由於後者貸款期較長，更有利推動銀行加大放貸力度，在刺激經濟效果上較為理想。


與SLF為銀行放貸票據

所謂SLF（Standing Lending Facility）即「常備借貸便利」，與人行今次採用的「中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF）」，同同樣屬於央行向銀行體系放貸的一種票據，兩者最大分別在於貸款期不同，SLF貸款期一般介乎1至3個月，而MLF則至少為3個月，而且可循環續期，其中人行過去兩個月發行的MLF，貸款期即為3個月。


內銀放貸傾向審慎

有外資行分析員指，人行棄SLF取MLF，最主要原因是貸款期較為合理，因現時內銀放貸傾向審慎，人行需考慮以短期票據形式「放水」，銀行體系未必願意將資金貸出，因此採用MLF「放水」，力度會較SLF更大，同時亦需考慮以過長貸款期貸出資金，並不符合銀行近年控制壞帳方針。