大市呈觀望 兩股力量撐中石油

【明報專訊】美股及中國A股吹無定向風，港股夾在中間，呈小幅度的上落市，波幅數百點觀望氣氛很濃。


歐洲經濟衰退，影響到美國，美股因此利淡消息而下跌，但是經濟衰退，加息預期就往後推，美國10年國債利率下跌，有聯儲局成員公開說應該暫緩全面停止買債，又是利好消息，利好利淡消息穿插出現，就形成無定向風。


美股A股港股均無明顯走勢

中共十八大召開四中全會，傳統上，三中全會的遠比四中全會重要，三中全會是新領導層的治國方針的宣布，四中全會是進一步鞏固，不會有石破天驚的新政策，也因此，A股也呈觀望現象。


現在，港股仍在等滬港通的消息，雖然遲遲未通，但是絕大部分投資者都認為一定會通，因此，誰也不敢在現階段大舉沽空港股，這也算是利好港股的因素。


既然股市缺乏明顯走勢，現階段也不宜賭身家，還是小注怡情的好。


油價跌 減暴利稅增中石油純利

國際石油價格不斷地創新低，但是中國石油（0857）股價在近日的表現卻不太差，有一定的支持力，有兩股力量支持中石油的股價，第一股力量是暴利稅，去年，中石油上繳暴利稅高達360億元人民幣，導致中石油的純利僅681億元人民幣，如果中石油不必交暴利稅，純利可高達1041億元，可見，暴利稅吞掉了中石油絕大部分的利潤，油價上漲，中石油獲暴利，得交更多的暴利稅，相反，油價下跌，中石油可少交暴利稅，因此，暴利稅緩和了石油價格對中石油純利的影響程度。


上游業務多 炒石油價格消息

另一股力量支持中石油股價的是﹕石油價格的起起落落，炒作程度很大，還記得沒多久之前，香港的士行業集體向特區政府要求加油價附加費，理由就是油價高漲，經營成本上升，才數個月的時間，石油價由高漲變成暴跌，誰能知道數個月後石油價格會不會再由暴跌變暴漲？

也許，現在正是趁低價吸納石油股的機會，中石油上游業務多，受石油價格影響比較大，因此最值得趁低吸納。


相反的，許多投資者認為石油價格下跌，用油量巨大的航空司一定得益，認為航空股可炒，不過，大家要小心，我們的確不知道航空公司會不會在期貨市場對冲油價？對冲的虧損也許會影響其利潤。


大學教授

[曾淵滄 滄海明珠]