資金避險 日圓可博強勁反彈

【明報專訊】股市上周經歷「大時代」後，大家可能有點怕怕。然而，匯市上，若大家仍然持有非美貨幣，應可作一點對冲。究竟現時是股落匯上，或匯已跌完才到股跌，就難以判斷。不過，以走勢圖分析，就知今輪美匯指數調整肯定未完，揸重非美貨幣的投資者可再等等才止賺。


歐元英磅升幅勝商品貨幣

若有朋友股市與匯市兩邊看的話，上周應察覺每當香港下午時間歐洲開市後，在匯市未有異動而歐洲股市仍然大跌時，日圓持續偏強，驟見資金流入日圓避險，筆者記得上周這情况曾出現兩次，估計今輪環球股市調整仍未完結，歐美股市有機會再跌一成。若然如此，日圓便會受惠於美匯技術性調整及避險兩大因素而持續走強，美元兌日圓可跌至103（見圖）。


美元調整，其他貨幣都會一齊彈，只是升幅或有差別。筆者認為歐洲貨幣升幅應優於商品貨幣，尤其是歐元，因為估計歐洲央行自年中起兩次放水後，今年餘下時間再出手機會不大，故此歐元反彈力度應會較強，最多可至1.32，最少也見1.3，而英鎊都應跟彈至1.65水平。


紐元超賣 反彈料見0.84水平

商品貨幣方面，除了紐元會強一點之外，貨幣政策不明朗的澳元及加元反彈幅度應較弱。前者無論息差或炒紐西蘭儲備銀行可能再加息，都會令其反彈幅度較強，先前的強烈超賣可令紐元反彈至50周平均線近0.84水平，貼近先前跌穿的上升軌阻力。


至於澳元及加元，澳洲儲備銀行下半年來都偏向鴿派作風，而且不時指澳元過高，這應令澳元反彈幅度弱於其他貨幣，估計反彈至0.9至0.91就會行人止步，而美元兌加元亦只在1.11至1.15間整固。


交通銀行香港分行 環球金融市場部

[劉振業 匯萃通]