業務改善 卜蜂望0.95元

【明報專訊】卜蜂國際（0043）建議分拆生化業務和工業業務於聯交所主板獨立上市，並以實物方式分派予股東。受到有關消息刺激，昨股價一度升逾7％，最高見0.92元。


卜蜂國際的生化業務專注於產銷金霉素產品，工業業務則持有一間合營企業和一間聯營公司之權益，有關企業和公司分別專注於卡特彼勒產品之貿易及產銷化油器及汽車零部件。今年上半年度，生化業務實現營業收入5446萬美元，佔集團總收入的2.1％；工業業務則並無產生營業額。通過分拆，集團的生化業務和工業業務可得到獨立估值，其營運及財務透明度將獲提高，同時可吸引到專門尋求在生化和工業領域作投資的新投資者。另一方面，集團可更專注發展核心農牧食品業務。


今年上半年度，集團的中國農牧食品和越南農牧食品業務分別佔總收入的59.3％和38.6％。其中，中國農牧食品業務收入為15.43億美元，下跌2.8％，主要來自飼料業務。集團於2012年12月宣布進入中國食品業的計劃。目前，集團的兩間食品加工廠仍在建設中，分別位於秦皇島和青島。


0.87元可買 0.82元止蝕

集團的越南農牧食品業務較去年同期明顯改善，今年上半年收入增20.5％至10億美元，毛利率從去年上半年3.9％大升至11.9％。其中，飼料業務收入上升4.1％至4.23億美元，佔集團越南收入42.1％；養殖及食品業務收入升36.1％至5.8億美元，佔集團總收入57.9％。


展望未來，集團的越南養殖業務將持續回暖，中國食品加工業務將成為未來新增長點。建議買入價0.87元，目標0.95元，止蝕位0.82元。


（筆者無持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]