英鎊若跌10% 長和資產值減2.3%

【明報專訊】英國公投決定脫歐，觸發鎊匯累計下跌近13%。擁有大量英國業務的長和（0001），昨日在中期業績表示，長江基建（1038）即使獲得英國鐵路、葡萄牙的再生能源業務等盈利全面入帳，但是鎊匯疲弱致額外取得的盈利大幅抵消，可幸是零售業務在脫歐公投後首個月維持增長動力；作敏感度測試，以英鎊兌港元貶值10%計，資產淨值將減少127億元，減幅約2.3%，卻可變相減債。


長和的英國業務資產淨值達1792億元，約佔總資產淨值5532億元的32%。若以除息稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）計，按前述貶值幅度測試，會有16億元影響，總體EBITDA減少3.6%。在手持1627億元的現金及等價物中，有6%亦即103億元以英鎊列帳，若出現前述貶值情况，帳面減少10億元，約為總現金水平的0.6%。


在長和總債務3321億元中，有21%即705億元以英鎊列帳，出現減值時則令債務減少70億元，減幅達9.9%。至於在債務淨額1694億元中，約35%相當於601億元以英鎊列帳，貶值後可減60億元，減幅亦有3.5%。債務淨額比率可降低0.2%。