渣打梁振輝：減持物業 平衡投資風險

【明報專訊】現在應否買樓，還是賣樓？一般人認為最重要是看清後市，從而作出部署，渣打銀行香港及大中華區投資策略主管梁振輝則認為，站在財富管理角度，如何平衡風險與回報會更值得關注。


梁振輝認為，一些如低買高賣，以及分散資產的概念，對應否入市和出貨，可能更有指導意義。梁振輝指出，影響樓市走勢有很多因素，也有不少人看好樓市，只因看到近10年樓價總是大漲小回，便認為樓市未來也一定上漲。


「假如將時間看遠一點，便也會發覺樓價也曾跌足6年多，跌了近七成，而最重要是知道花無百日紅，任何時間也不應將所有資金放在單一資產，又或沒有作出任何可能會出現資產價格大幅波動的準備。」


聯匯局限視野 港人偏愛買樓

他又表示，香港人投資取向較為單一，和香港實行聯繫匯率有關，因持有港元計價產資，而港元與美元掛鈎，便看似沒有匯率風險。「樓宇可說是港人最熟悉的港元資產，所以不少港人最喜歡買樓，但這亦局限了港人的投資視野，若香港經濟轉差而令『磚頭』跌價，便陷入風險過於集中。」


梁認為，其實香港人若擁有不止一層住宅，甚至有3層或以上，不妨適量減持，又或者作細比例的加按，從而獲得相對充足的資金作其他投資，有助分散風險。「樓宇以外，可以考慮的資產，有股票、債券、黃金及基金等，而一些海外股債基金，便具有分散地域投資風險作用。」


賣樓或加按 資金轉投其他資產

此外，梁振輝指不少人不願分散投資，原因有多種，包括沒時間和沒精力選擇多種不同的投資工具，也有是因為覺得過去投資樓宇而獲利，若進行分散投資，便等於喪失未來樓宇再大升的好處。「不過，分散投資最大目的，不是讓你去賺盡，因如多過一種投資項目，總有較好，也總有較差的，而目的是當某個項目轉差時，可限制了損失。」


小心價格已反映利好因素

「人總喜歡在最低位入貨，並在最高位出貨，但強如股神巴菲特也未必能夠做到。一些人不願意在高位減持物業，因他們相信可以在最高位才出貨，其實是太過自信的表現。」


梁又指出，香港人普遍不喜歡借錢投資，很少會用孖展買股票，卻往往不覺得買樓做按揭是等同借錢去投資。「另外，現在大部分人都看好樓市，也能找到如空置率低，利率低一堆看好的理由。不過，投資市場最有趣的地方，就是一個項目的價格見頂時，往往便是最多利好因素浮現之時，最怕是當價格已反映了絕大部分的利好因素，如此環境變壞之時，投資項目價格便會逆轉。」


梁振輝強調，他並非預測樓市會大跌，也不用太過擔心加息，因美國就算加息，估計最快也要明年中或以後，而當美國能加息的時候，亦代表經濟不會差。


「我只是想告訴大家，投資要擁有動態調整組合的心理，當如某個項目的價格大升，酌量減持並將資金調至其他一些有升值潛力的項目，會是不錯的選擇。其實，就算是增持一些現金，固然有人會認為蝕了通脹，但現金本身具有防守作用，也是若一旦大市轉差時，成為擇肥而噬的彈藥。」


明報記者