大型國企完成上市 輝煌不再

【明報專訊】中金作為昔日的投行翹楚，自2000年開始，藉着大型國企、央企上市的東風，一路賺得盆滿缽滿，中石油（0857）、中石化（0386）、聯通（0762）等公司上市承銷商隊伍均見中金身影。好景維持了大約10年，2010年開始，在大型國企陸續完成上市後，中小企業成為新股市場主力軍，中金公司顯得有點水土不服，業績開始滑坡。也是在這一年，作為創始股東的大摩退出了中金。


內部人士指朱「一言堂」

朱雲來1998年加入中金，當時正是由朱鎔基的愛將、曾任中金董事長的王岐山舉薦他加入。英國《金融時報》曾引述了解中金的合伙人稱：「這一招就是將國有企業上市。要贏得國企的承銷及保薦委託，最重要的是與關鍵的政府及黨內官員建立關係，朱雲來擁有大量的此類關係。」金融時報又引述中金前員工稱：「他去見省領導人時，見的是曾替他父親工作過的官員。他是靠着父蔭賺錢的。」


時至今日，中金已成為沒落的貴族。與當年的競爭對手中信證券（6030）相比，已經不在一個等級上。內地媒體報道，2013年中金凈利潤僅3.7億元（人民幣．下同），中信淨利潤為52億元。翻查資料，中金近1年保薦的13隻新股有10隻跌穿招股價，僅得上市至今累升逾1倍的復星醫藥（2196）令人滿意。今年6月，中證監更公布稱中金違反承銷規定，對其予以警告。


有接近公司人士指出，朱雲來為人頗為「一言堂」，大小事他一人說了算。相信其離職對於公司建立更為開明的管理文化有幫助。