香港寬頻傳明年上市集39億

【明報專訊】香港寬頻2012年5月被私募基金CVC收購後，闊別資本市場兩年多後，有望明年首季重新上市。據《華爾街日報》報道，集團將會集資5億至10億美元（折合約39億至78億港元），若以此推算，集團估值約156億至312億元，遠較當年港視（1137）出售時的48.73億元，估值最少高出2倍，CVC及香港寬頻截稿前未有回覆。


歷史市盈率43.6至87.2倍

港視主席王維基兩年多前曾稱，出售香港寬頻如賣「親骨肉」，現時這個「親骨肉」身價隨時倍升。香港寬頻截至今年2月底為止，收入按年增加3.4%至10.07億元，而純利及綜合收入則有2.15億元，升幅有21.5%。集團向來被投資者視為「現金牛」，其經營現金流過去兩年，亦保持雙位數增幅（見表）。


若以集團去年業績及市傳估值計算，其歷史市盈率介乎43.6倍至87.2倍。最大競爭對手、固網及流動通訊兼備的香港電訊（6823），目前亦只是24倍。有外資行電訊分析員認為，相關估值不合理，「除非香港寬頻的業務，已擴展至內地或海外市場，否則單以現時的本地市場，要集資這麼多比較困難。」


不過，香港寬頻再上市，勢可吸引一批「食息一族」。「明年美國加息，當資金由香港電訊撤出時，如香港寬頻定價較便宜，都會有一班捧場客。」分析員指出，由於香港寬頻與香港電訊，已控制本地寬頻市場，競爭已較「殺價超人」時代減低不少，故即使市場漸見飽和，亦不見得有惡性競爭的情况出現。