回本期拉長 或超賭牌期限

【明報專訊】濠賭股相繼斥巨資豪裝旗下路氹新度假村，有分析員指該等巨型投資，已經不能夠再重演2005年金沙中國（1928）首間金沙賭場首年快速回本的神話。隨着澳門博彩收益增長放緩，證券界估計，新賭場度假村的回本期，要由三年拉長至五年。個別較遲有新項目開業的博彩公司如澳門博彩（0880），回本期可能要超越賭牌期限2020年。


多家博彩公司旗下路氹項目，當中在已公布的計劃中，以澳門博彩「上葡京」供應賭枱最多，達到700張。其他如銀河二期、新濠影匯則各提供500張，路易十三則只供應66張賭枱。不過在賭場以外，由於項目要豪裝，又要增加非博彩元素吸引遊客逗留及消費，每個大型項目投資隨時最少要以200億至300億元「起標」。


投資以200億「起標」

野村最近的報告已將新的路氹度假村項目投資回報率，降至以15%作為計算參考。新鴻基金融機構客戶資料研究部主管楊仕祥稱，現時不能夠再如過往般，寄望新的大型度假村，能夠如澳門金沙賭場般在數個季度內極速回本，亦不會如近年新建的大型項目可以在三年回本。計及通脹、工資及營運成本，新項目每年投資回本率平均降至25%，回本期最少4年，甚至可能需時5年。


新鴻基：上葡京未必到期前回本

他指出，若以澳博耗資300億元興建、最快2017年開幕的路氹「上葡京」為例，他相信以目前投資回報期計算，未必能夠在2020年賭牌到期前回本。


個別將於明年開業的銀河二期，則因為其所屬的銀河娛樂（0027）的賭牌到期距離尚有7年時間，他相信尚有足夠時間在賭牌到期前回本。