歐央行放水7萬億

【明報專訊】歐洲央行行長德拉吉宣布推出資產抵押證券（ABS）購買計劃及擔保債券購買計劃，預告歐央行的資產負債表規模可能恢復至2012年初水平。以目前2萬億歐元規模的資產負債表計算，重返兩年多前的2.7萬億歐元水平，相當於歐央行將至少投入7000億歐元（約7萬億港元）提振經濟。


歐洲央行資產負債表前兩年縮水，主因之一是歐元區銀行向其償還緊急貸款。區內銀行寧可將手上資金購買國債，也不願冒險放貸，區內借貸過去逾兩年出現萎縮，當局盼新措施可促進放貸，讓資金流入實體經濟。


歐盟統計局昨公布，由於投資下滑，抵銷了消費者開支及出口上升的效益，歐元區次季GDP修正值與首季持平，確認了初值的預測，與去年同期相比則增長0.7%。上季已是歐元區連續兩季增長放緩，也是歐央行周四出招的主因之一。


可購入私人市場資產

瑞信報告指出，歐央行的買債計劃可購入歐元區私人市場的資產，可能令資產價格受支持，並削弱歐元。在新措施公布後，歐元兌美元跌穿1.3水平，創14個月低位，歐元兌主要貨幣更創2011年11月以來最大單日跌幅。


隨着借貸成本被推低，瑞信預期歐元將成為更受歡迎的融資貨幣，料歐元將維持下行軌跡。該行預測，歐元兌美元未來6個月將下滑至1.26水平。


交銀﹕歐元超賣

交通銀行香港分行環球金融市場部經濟及策略師何文俊稱，歐元非常超賣，歐央行舉動出乎市場預期，令歐元沽壓特別大，不應繼續追沽，並可考慮在1.29左右侍機吸納，但要看周五晚的非農數據決定是否追入。不過他表示歐元處於弱勢，即使博反彈注碼亦要好好控制。


歐央行減息對債市影響顯著，歐洲國家的債券孳息率下滑，8歐元區國家的兩年期國債孳息率處於負值，西班牙10年期國債孳息跌至2.272厘，跟同期美國國債相若。


下月推出的ABS是由按揭或信用卡貸款等支持的證券，組合內有不同的風險。歐央行初期將針對風險較低的市場部分，若各成員國提供擔保，將考慮購買更高風險的資產。Commerzbank估計，若通脹前景惡化，歐央行仍有六成機會購買政府債。不過德國央行表明反對新刺激措施。


（綜合報道）