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【明報專訊】中國龍工（3339）獲大行看好，股價急升11％。雖然其中期業績基本持平，但綜合毛利率呈現改善，而且製成品庫存顯著下降，顯示銷售情况或將出現改善。
龍工主要從事製造和銷售工程機械，其主要產品包括：輪式裝載機、挖掘機、起重叉車和壓路機。今年上半年，集實實現營業收入44.84億元（人民幣•下同），同比輕微增長0.2％。其中，輪式裝載機營業額為28.3億元，同比減少2.8％，佔總收入的63.1％，是集團最主要收入來源；挖掘機營業額為4.6億元，下降18.7％，收入佔比為10.3％；壓路機營業額為5010萬元，下降11.8％，收入佔比為1.1％。不過，起重叉車和零件銷售都呈現增長，前者營業額為6.26億元，同比大幅增長35.8％，收入佔比由去年同期的10.3％上升至14％；零件營業額為5.04億元，增長13.8％，收入佔比從9.9％上升至11.2％。
集團上半年度股東應佔溢利為3.46億元，微增0.8％，但綜合毛利率較去年同期提升3.2個百分點至25.5％，主要由於整合採購與運輸系列、優化物資採購、完善內部生產經營管理，令營業成本下降。
1.45元可買 上望1.65元
截至6月底，集團的存貸總值為18.69億元，較去年底減少4.72億元。其中，製成品存貨減少了3.14億元至11.38億元。集團的應收款項和應收票據卻增加了2.18億元至31.56億元，主要集中於帳齡0至90日的應收帳，帳齡介乎91至180日，以及介乎181至360日的應收帳都有所減少。上半年應收款項減值金額為1.54億元，較去年底增加約1000萬元。
今年度盈利估計可達到5.2億元，同比增長8.3％，預測市盈率約10倍。建議買入價1.45元（港元•下同），目標1.65元，止蝕位1.35元。
（筆者無持有上述股票）
[黃瑋傑 師傅話齋]
龍工主要從事製造和銷售工程機械，其主要產品包括：輪式裝載機、挖掘機、起重叉車和壓路機。今年上半年，集實實現營業收入44.84億元（人民幣•下同），同比輕微增長0.2％。其中，輪式裝載機營業額為28.3億元，同比減少2.8％，佔總收入的63.1％，是集團最主要收入來源；挖掘機營業額為4.6億元，下降18.7％，收入佔比為10.3％；壓路機營業額為5010萬元，下降11.8％，收入佔比為1.1％。不過，起重叉車和零件銷售都呈現增長，前者營業額為6.26億元，同比大幅增長35.8％，收入佔比由去年同期的10.3％上升至14％；零件營業額為5.04億元，增長13.8％，收入佔比從9.9％上升至11.2％。
集團上半年度股東應佔溢利為3.46億元，微增0.8％，但綜合毛利率較去年同期提升3.2個百分點至25.5％，主要由於整合採購與運輸系列、優化物資採購、完善內部生產經營管理，令營業成本下降。
1.45元可買 上望1.65元
截至6月底，集團的存貸總值為18.69億元，較去年底減少4.72億元。其中，製成品存貨減少了3.14億元至11.38億元。集團的應收款項和應收票據卻增加了2.18億元至31.56億元，主要集中於帳齡0至90日的應收帳，帳齡介乎91至180日，以及介乎181至360日的應收帳都有所減少。上半年應收款項減值金額為1.54億元，較去年底增加約1000萬元。
今年度盈利估計可達到5.2億元，同比增長8.3％，預測市盈率約10倍。建議買入價1.45元（港元•下同），目標1.65元，止蝕位1.35元。
（筆者無持有上述股票）
[黃瑋傑 師傅話齋]
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