【明報專訊】地緣政治風險持續，全球經濟前景暗淡，觸發更多資金流入債市，美國10年期債孳息回落至2.3厘水平，反映資金避險情緒高漲。今年以來至7月底，MSCI世界指數中表現最佳的板塊為公用股，主要是資金追捧穩陣的股票，本地「公用三寶」亦同受惠，股價上月創更創下52周高位，較年初升逾一成。雖然公用股受到外資的追捧，又夠穩陣，但正正因為股價波幅不大，未能迎合內地投資者愛炒作的喜好，故在滬港通開通後，受「北水」眷顧的機會較微。
截至7月底，MSCI世界指數中，表現最好的板塊屬公用股，錄得11.2%升幅，其次為健康護理，升10.4%，兩者均為防守性較強及提供穩定回報的行業。至於香港的「公用三寶」——中電（0002）、煤氣（0003）和電能實業（0006），在外資追捧下，近月走勢亦見凌厲，股價於8月底創52周高位，較年初之時均有一成以上升幅。
業務穩息率高 吸引歐資基金
智易東方證券行政總裁藺常念表示，本地公用股的威勢，全因外地機構投資者追捧穩陣的投資項目，兼享收息，「現時有很多歐洲資金轉戰亞洲，一來歐洲經濟未如理想，二來息口仍處於低水平，部分公用股息率卻可達3厘，加上業務較穩陣，所以對他們有一定吸引力」。
「公用三寶」早前放榜 ，中電中期純利67.21億元，按年大增七成八，中期息0.54元，電能實業分拆港燈錄529億元一次性收益，令上半年純利按年勁升10倍至565億元，不過，若撇除一次性收益，純利則按年跌24.2％至36.16億元，中期息每股派0.67元，煤氣上半年賺37.27億元，按年僅升3％，中期息0.12元。
電能實業已分拆港燈電力上市，業務轉趨國際化，中電及煤氣相對專注本港業務，到底這類型的企業，夠穩陣，又以香港品牌配以收息概念，可否在滬港通落實後得到北水的「灌溉」？
蘇沛豐：內地人幣定存息高
招銀國際研究部策略師蘇沛豐認為未必，他解釋說，內地投資者向來比較進取，愛炒波幅大的細價股，即使很多優質的內地大型企業，亦往往被忽視及低估。本地公用股雖然夠穩陣，又打着香港公用股品牌旗號，但股價上落不大，盈利又不會在短期內大增，平淡而缺乏炒主題，故未能迎合內地投資者的口味。
即使以派息作另一賣點，相信其號召力也是一般，因為相比內地存款利率，以及各式各樣的高息理財產品，回報高下立見。現時內地人民幣一年期定存息率有3.25厘，部分銀行的保本理財產品預期收益率，普遍穩企4厘或以上，衡量風險與回報後，相信對內地投資者而言，公用股的股息並不吸引。
恒生港鐵料不受內地客垂青
同樣道理，一些深受本地「食息一族」歡迎的收息股，例如恒生（0011）及港鐵（0066），相信亦不能受到內地投資者的垂青。若論「香港品牌」，蘇沛豐相信長實（0001）與和黃（0013）更能受惠滬港通，「好簡單，因為李嘉誠夠出名嘛」﹗
明報記者
[余美玉 滬港通尋寶]
新聞類別
財經
詳情#
留言 (0)
