【明報專訊】港股上周回吐370點，周四至周五早市略見恐慌，例如港交所（0388）便急跌至170元，但隨着新股上市導致資金緊張的情况減退，A股反彈，港股亦在跌穿20天線後初步站穩陣腳，港交所上周五跌得急亦彈得快，最終倒升1.9%。俄羅斯突然入侵烏克蘭，但外圍市况多數靠穩，歐美對俄軍行動暫未見有強硬回應，明顯不願採取軍事行動。只要雙方不擦槍走火，對金融市場影響相對有限。歐元區8月消費物價指數升0.3%，符合預期，7月則為0.4%。歐元區與通縮距離又再拉近，但又不至於顯著惡化，迫使歐洲央行本周推出放水，這是最不利股市的數字。
恒指走勢呈雙頂，國指則似三頂，也有評論認為當前市況屬派貨期，一時間大家都由樂觀轉為偏悲觀。按次序，中型股率先被拋售，大型藍籌國企也持續轉弱，但指數表現並非太差，主因是匯控（0005）和中移動（0941）相當硬淨，合共佔比達22%的兩大重磅股支撐大市所致。若派貨進入尾聲，往往會沽低強勢股來壓低大市，然後進入收集期。
但兩大重磅股並無轉弱迹象，中移動上周四創52周新高，周五亦以高位96.4元收市，而中電信（0728）和聯通（0762）亦齊齊破頂，感覺上資金看重板塊個股多於大市，操作上並非開或關風險。強勢股可持有，調整得較深的亦可買，港交所上周五由低位170元到高位178.2，反彈幅度高達4.8%，成交量更是8月份最多。
滬港通未炒完 中資股屬正常調整
如果只是純後抽式反彈，一般會成交較少，反映淡友拒絕平倉，好友亦未敢再入市，暫時看來，滬港通概念股並未炒完，中資股亦只是正常的調整。
論整體市況，筆者此前指內房股轉強是大市向上的前提，但這暫時仍只是幻想，直至中央能將房貸利率和首付比例拉下來，讓更多低收入群眾變成剛需。筆者相信中央和地方政府均為此而努力，而金九銀十會否出現，將是內房是軟着陸還是從此步入漫長下跌周期的決定性因素。
內銀跌勢 短期或轉急
目前另一焦點是中資金融股。多數內銀、內險股已跌至50天線附近，不少更跌穿保歷加通道底部，通道亦已開口，意味短期或有較急的跌勢。就中期業績來看，資產質素惡化、盈利增長乏力等問題有惡化趨勢，而中央次季的刺激效用已接近消失，又未見出台新政穩增長，投資者拋售亦合情理。短期料恒指強於國指，但筆者估計中資金融股100天線會有頗強支持。現在的策略是持有強勢股，如電訊股、中資電力股、油股、比亞迪（1211）、首都機場（0694）等，並且準備一定現金，待弱勢股跌定後低吸
億和精密宜吸勿搶
億和精密（0838）上半年收入增長35.2%至16億元，毛利率由24.2%擴闊至26.6%，在營運槓桿效應下，純利飈升359%至1.24億元，每股盈利7.4仙，中期息2.2仙。辦公室自動化設備業務仍是主要業務，基本上已由去年同期的谷底徹底反彈，今後的增長點主要看汽車業務和高端電子消費品業務。前者已在重慶及武漢設立廠房，但暫時設備使用率仍然偏低，當取得較多訂單收入上升，屆時此分部有望複製辦公室產品業務的強勁增長。但股價急升過後已反映短線利好因素，宜吸勿搶。
[江宗仁 還看今朝]
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