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【明報專訊】過去一周美匯持續上升，要數刺激其強勢非Jackson Hole會議中耶倫再談加息論莫屬。無論耶倫怎樣搬龍門，都難掩來年加息的決定。再加上，有深入了解過美國勞動市場復蘇狀况的朋友都會認同聯儲局加息只會有早無遲。因此，建議大家在今年餘下時間應集中留意聯儲局的加息會否提早，而不再是會否加息。
聯儲局加息 有早無遲
無論如何，直至年底，美元升勢將會愈升愈急，而當中一大引爆美元爆升點可能是10月量化寬鬆（QE）完結。現時歐洲數據仍弱，加上中東地緣政治問題，筆者有感耶倫在談加息上仍有點勒住的感覺，這在耶倫指出勞工市場有閒置產能（labour underutilization）可見一斑。閒置產能是指discouraged workers及兼職人士類別等未獲勞工市場或長工所聘用，但話說回來，這類數據雖仍未回復至海嘯前水平，但比起2009年高峰期已改善不少，在下相信耶倫亦清楚明白。因此，估計耶倫現時半鴿半鷹言論於近月放風加息後將會轉強硬，小心美元大時代在今年稍後時間才正式開始。
英鎊兌歐元交叉盤可吼
美元大升，眾主要貨幣當然無運行，當中估計以歐元前途最黯淡。基本因素上，歐洲數據近期轉弱，雖然仍然難講歐洲經濟是否再次衰退，但起碼見到過去兩年來的復蘇有機會唞唞。加上近來市場再吹風減息，兩者夾擊下年內歐元將下試低位。技術上，歐元已經跌穿2012年上升軌底部（見圖），量度跌幅可至1.28，最低為1.25，歐元還是趁高沽為妙。
歐元弱，除了兌美元有油水外，兌英鎊的交叉盤亦不能錯過。英國經濟明顯復蘇，加息只是時間問題，英國及歐洲貨幣南轅北轍將利淡歐元兌英鎊，年底應見0.77。
交通銀行香港分行環球金融市場部
[劉振業 匯萃通]
聯儲局加息 有早無遲
無論如何，直至年底，美元升勢將會愈升愈急，而當中一大引爆美元爆升點可能是10月量化寬鬆（QE）完結。現時歐洲數據仍弱，加上中東地緣政治問題，筆者有感耶倫在談加息上仍有點勒住的感覺，這在耶倫指出勞工市場有閒置產能（labour underutilization）可見一斑。閒置產能是指discouraged workers及兼職人士類別等未獲勞工市場或長工所聘用，但話說回來，這類數據雖仍未回復至海嘯前水平，但比起2009年高峰期已改善不少，在下相信耶倫亦清楚明白。因此，估計耶倫現時半鴿半鷹言論於近月放風加息後將會轉強硬，小心美元大時代在今年稍後時間才正式開始。
英鎊兌歐元交叉盤可吼
美元大升，眾主要貨幣當然無運行，當中估計以歐元前途最黯淡。基本因素上，歐洲數據近期轉弱，雖然仍然難講歐洲經濟是否再次衰退，但起碼見到過去兩年來的復蘇有機會唞唞。加上近來市場再吹風減息，兩者夾擊下年內歐元將下試低位。技術上，歐元已經跌穿2012年上升軌底部（見圖），量度跌幅可至1.28，最低為1.25，歐元還是趁高沽為妙。
歐元弱，除了兌美元有油水外，兌英鎊的交叉盤亦不能錯過。英國經濟明顯復蘇，加息只是時間問題，英國及歐洲貨幣南轅北轍將利淡歐元兌英鎊，年底應見0.77。
交通銀行香港分行環球金融市場部
[劉振業 匯萃通]
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