料毛利率受壓 打擊手機股股價

【明報專訊】內地3大電訊商今年會提高建設4G網絡的速度，一眾電訊設備股又再被市場關注。


同時，4G手機下半年百花齊放，亦對電訊商增加4G上客量有利，但4G手機市場競爭激烈。尤其是近年主打「低價、高性價比」的策略下，分析員預計手機股的毛利率受壓，板塊的股價表現勢被打擊。


4G時代屬短期炒作 不宜追入

有外資行分析員認為，手機廠商近年經常要靠價格戰搶客，令毛利率持續下降，「大家搶市場搶得很不理性，尤其是多了小米、一加等新競爭者加入，平均售價有跌沒升。」他表示，雖然內地4G時代開始，為市場帶來炒作手機股的概念，但只是短期炒作，故不建議追入。


高盛早前調低酷派（2369）目標價，由2.2元降至2元，投資評級亦由「買入」變為「中性」，並從「確信買入」名單內除名。該行認為酷派今年的出貨量，將會低於集團預期的6000萬部手機。同時，電訊商減低手機補貼，酷派可能要減價促銷，對平均售價有壓力。


分析：勢減價以維持銷量

另有電訊分析員指出，內地整個手機行業的平均售價，勢要齊齊調低以維持銷量，對盈利構成頗大影響。「中移動（0941）推出自家手機，價格低於1000元人民幣，其他國產廠商沒辦法不跟隨。」他認為，第三、四季為銷售旺季，但賣得多不代表利潤多，故看淡手機股前景。