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【明報專訊】股市與經濟一向唇齒相依,觀察自2000年至今,香港經濟增長的按年變幅,與恒生指數的走勢相當脗合(見圖),而且恒指往往先行一步。例如2003年經濟增長見底時,股市已回升了一段時間;2008年金融風暴後,股市率先見底,經濟增長隔一季才見底。不過,兩者的走勢在近兩季出現背馳,股市持續破頂,但經濟卻被形容正醞釀「完美風暴」。
雷賢達:高增長不符實况 需調整
施羅德投資管理(香港)副董事長雷賢達認為,背馳現象是由於股市有其他因素推升,例如滬港通及環球資金追落後市場等,「資金市其實有一定危機,因為難以預測是否長期」。他認為,待這些利好因素消化後,股市便會反映香港經濟的走勢。
不過,雷賢達指出,股市仍處於較低水平,而且投資者未至於瘋狂;相反,經濟增長可能會繼續放緩,尤其是內需方面,「過往的高增長不符合真實情况,因此尚要繼續調整」。因此他估計,股市與經濟增長走勢短期內仍會背馳。
近期一再表示恒指有力上望3萬點的「港版末日博士」羅家聰則指出,恒指與經濟增長走勢不一定長期脗合,「兩者會一齊大上大落,但唔上唔落時,走勢未必一致」。他形容現時正是「唔上唔落時」,近兩年股市一直在20,000點至24,000點之間徘徊,即使今年能上3萬點,亦只較去年底上升約三成,未至於像2007年般「大上大落」。
雷賢達:高增長不符實况 需調整
施羅德投資管理(香港)副董事長雷賢達認為,背馳現象是由於股市有其他因素推升,例如滬港通及環球資金追落後市場等,「資金市其實有一定危機,因為難以預測是否長期」。他認為,待這些利好因素消化後,股市便會反映香港經濟的走勢。
不過,雷賢達指出,股市仍處於較低水平,而且投資者未至於瘋狂;相反,經濟增長可能會繼續放緩,尤其是內需方面,「過往的高增長不符合真實情况,因此尚要繼續調整」。因此他估計,股市與經濟增長走勢短期內仍會背馳。
近期一再表示恒指有力上望3萬點的「港版末日博士」羅家聰則指出,恒指與經濟增長走勢不一定長期脗合,「兩者會一齊大上大落,但唔上唔落時,走勢未必一致」。他形容現時正是「唔上唔落時」,近兩年股市一直在20,000點至24,000點之間徘徊,即使今年能上3萬點,亦只較去年底上升約三成,未至於像2007年般「大上大落」。
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