國泰業績遜預期 Fanfares加碼

【明報專訊】全球航空業票價仍受壓，香港的「地頭蟲」國泰（0293）即使剛剛第四次當選「全球最佳航空公司」，亦無法令業績表現更標青。國泰在截至6月底的上半年賺約3.5億元，較市場預期的4.6億元低25%。面對激烈競爭，國泰表示會加推廉價機票Fanfares吸客，有分析稱下半年除了有暑假及聖誕旺季之外，國泰並無其他利好因素，預計收益率將繼續受壓。


客運收益率下降 因短期因素

上半年國泰營業額按年升4.6%至508億元，純利因去年的低基數，按年大升13倍，但仍遜市場預期，拖累昨日股價跌1.7%，收報14.68元。其中客運需求有上升趨勢，載客量按年升6.5%至1544萬人次，乘客運載率為83.6%，較去年上半年增加2.3個百分點。


在客運運力方面，上半年國泰接收2架波音777、2架A330和1架A321，運力按年增加5.3%。不過，儘管載客量穩步上升，反映每名乘客每公里票價的收益率卻維持跌幅，較去年跌3.5%。除了歐洲線外，其他地區航線收益率一致下跌，中東、西南太平洋（即澳紐）及南非、以及北美的收益率跌幅最顯著（見表）。


國泰行政總裁朱國樑表示，上半年客運收益率下降，主要因為行業競爭加劇、多國貨幣相對於港幣貶值以及東南亞等地政局不穩等因素，預計這些均為短期因素，未來將會好轉。


國泰主席史樂山則表示，國泰平均每周推出2000張的Fanfares廉價機票，近期又會加推Fanfares特別活動以慶祝今年再獲「全球最佳航空公司」稱號，並稱該特別活動會推出更多折扣。史樂山強調無意進軍廉航，對於捷星香港在港營運不符基本法的觀點沒有改變，並稱「如果國泰要到澳洲開廉航，相信澳洲的航空公司同樣會反對」。


下半年貨運料受惠iPhone 6

在貨運方面，運力和運載率分別按年增8.2%和0.8個百分點，收益率按年跌6.9%。朱國樑表示近三個月貨運有起色，下半年預計會受惠於歐美經濟復蘇和iPhone 6等新產品推出，業務繼續向好。


有歐資航空分析員表示，下半年除了暑假、聖誕等季節性利好，國泰管理層無法提供可支撐收益率復蘇的動力，而短途航線受廉航衝擊、長途航線未達到收穫期，預期短期內票價受壓、收益率繼續下行的趨勢會持續。