人行破格解讀：數據回落 主因季節因素

【明報專訊】7月份金融數據可用「極差」來形容，雖然往年均有數據在6月衝、7月回落的現象，但連分析員都驚歎，數據滑落「很誇張，跌太多」。數據公佈半小時後，人行破格解讀對數據，強調7月份數據為季節性因素導致，而進入8月上旬後，貸款基本上每天保持300至500億元的增量。儘管如此，不少經濟師仍警示，經濟正在放緩，貨幣政策有待放鬆。


人行表示，7月數據回落，與基數效應、今年6月「衝高」較多以及數據本身的季節性波動等有關；貸款方面，6、7兩月平均每月新增貸款仍有7000多億元，屬於正常，當然經濟運行面臨一定下行壓力以及房地產市場正在調整，有效貸款需求沒有過去旺盛；存款方面，也是季末衝高、下季初回落的規律，但理財產品和股市分流了近2萬億存款。


貨幣政策不變 料社會融資續增長

人行強調，預計未來貨幣信貸和社會融資規模仍會保持平穩增長態勢，貨幣政策「總量穩定、結構優化」的取向並沒有改變。花旗集團中國區投資研究與分析部主管沈明高認為，當前貨幣政策在下半年不會有太大變化。


交行通行首席經濟學家連平表示，除了季節性因素，銀行因擔心風險而謹慎放貸、對「影子銀行」持續加強監管規範及金融機構自身加強風險控制等因素，也導致當月融資減少。澳新銀行報告指，內地7月實體經濟活動低於預期，加上貨幣供應大幅下降，意味著經濟增長動力再度放緩，若要實現7.5%的增長目標，人行需要進一步放鬆貨幣政策。