本港上市車股利潤恐受壓

【明報專訊】內地汽車行業反壟斷調查持續，令一眾車企和經銷商股價齊齊下挫。有分析稱目前的調查僅令零部件降價，對於外資車企的利潤表現不會有顯著打擊，但長期來看汽車行業整體的利潤空間會壓縮。


中國汽車工業協會在回應反壟斷調查時表示，是次調查主要為了淨化市場環境和維護消費者利益。海通國際汽車分析員梁勇活稱，目前反壟斷調查針對零部件價格，短期的確看到外資車企和經銷商利潤會受到衝擊，造成股價短期波動，但目前實施調查，行業要經歷的陣痛較小，因為目前中國車市的大部分利潤仍來自整車銷售，售後服務的利潤貢獻低於全球均值。


美資券商Bernstein汽車分析員Max Warburton表示，政府對汽車行業的反壟斷調查已經持續兩年，但包括近期的行動在內，幾乎沒有實質措施真正打壓到整車售價。他認為或會令今後幾年中國車市增幅放慢，提前進入中速增長期。


Max預計外資豪車利潤下調，會造成骨牌效應，帶動合資車和自主品牌的利潤齊被壓縮，自主品牌如長城（2333）和吉利（0175）等，在高端車降價的同時亦感受到劈價壓力。在整個市場齊受挫的下，受中國買家追捧而且本土化程度高的外資車企會跑出，如與一汽合作的大眾和與華晨（1114）合作的寶馬，順利避開反壟斷調查。