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【明報專訊】上周聯儲局主席耶倫的提早加息論一出，美元即抽升，為過去40多年行之有效的世界盃決賽周「美元魔咒」畫上完美句號，向隅的投資者（或投機者）下屆請早。不過，所謂抽升，亦不過兩日升半個大數，而且大部分上升動力來自歐洲貨幣下跌，其他主要非美貨幣如澳、日、加幣均不跌反升，美元強勢未見全面。再者，觀乎耶倫講話後利率期貨反應不大，美國債息更不升反跌，10年息再穿2.5厘，30年息邁向3.25厘，顯示耶倫口術對市場的影響不大。
儲局透明度開倒車
筆者始終認為，耶倫在任內首次會議後突然提出「停止買債6個月後加息」，然後矢口不提，反而重申自己認為難以定義的「超凡承諾」，就是以香港人熟悉的「不提就是不再存在」作自我否定。再者，除掉數字門檻，重拾質化描述的語言偽術，明顯在增加透明度上開倒車，完全給前儲局主席伯南克在任內先訂時間門檻、後改數字門檻的果敢作風比下去。
學術界早有研究，央行的信用程度影響一國貨幣強弱。聯儲局表明，水喉將於10月全面關上，明年底官方利率逾1厘，但美匯指數仍然在首輪推出量化寬鬆（QE1）開始至今的平均水平（約80）上下浮沉，顯示局方意志與市場共識出現重大分歧。筆者過往曾被市場狠狠地教訓過，因此選擇相信市場；首選仍是買入紐元，其利率期貨及貨幣匯價之強是市場與央行達致共識的典範，年內仍有望突破歷史高位0.8843。
澳元年內看好 可破0.95
其他值得留意的貨幣有澳元，澳洲儲備銀行極力出口術壓價，甚至明言市場低估匯價下跌風險，但澳元月線圖卻見中期轉勢向上的迹象，市場似乎不認同政府看法；我選擇站在市場一邊，看好澳元年內可破0.95，目標0.99。
交通銀行香港分行環球金融市場部
[何文俊 匯萃通]
儲局透明度開倒車
筆者始終認為，耶倫在任內首次會議後突然提出「停止買債6個月後加息」，然後矢口不提，反而重申自己認為難以定義的「超凡承諾」，就是以香港人熟悉的「不提就是不再存在」作自我否定。再者，除掉數字門檻，重拾質化描述的語言偽術，明顯在增加透明度上開倒車，完全給前儲局主席伯南克在任內先訂時間門檻、後改數字門檻的果敢作風比下去。
學術界早有研究，央行的信用程度影響一國貨幣強弱。聯儲局表明，水喉將於10月全面關上，明年底官方利率逾1厘，但美匯指數仍然在首輪推出量化寬鬆（QE1）開始至今的平均水平（約80）上下浮沉，顯示局方意志與市場共識出現重大分歧。筆者過往曾被市場狠狠地教訓過，因此選擇相信市場；首選仍是買入紐元，其利率期貨及貨幣匯價之強是市場與央行達致共識的典範，年內仍有望突破歷史高位0.8843。
澳元年內看好 可破0.95
其他值得留意的貨幣有澳元，澳洲儲備銀行極力出口術壓價，甚至明言市場低估匯價下跌風險，但澳元月線圖卻見中期轉勢向上的迹象，市場似乎不認同政府看法；我選擇站在市場一邊，看好澳元年內可破0.95，目標0.99。
交通銀行香港分行環球金融市場部
[何文俊 匯萃通]
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