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【明報專訊】上海醫藥（2607）於7月初曾高見16.7元，及後股價由高位反覆回落，現可伺機吸納。
公司收入主要來自醫藥分銷及製造，分別佔今年第一季總收入約87%及13%。期內，收入按年增長8.6%至212.7億元人民幣，但經調整後純利只增長0.3%，主因公司所偏重的分銷業務毛利率只有6.3%，拖低整體盈利表現。但展望未來，由於在上海醫藥的3年規劃中，其中一個重點為推動創新藥物研發，隨着公司更着重製藥業務，相信可改善盈利能力。
事實上，公司於5月中公布用於治療類風濕性關節炎及非何傑金氏淋巴瘤的新藥，已分別獲國家當局臨牀試驗批件及受理，有望為未來盈利帶來支持。
跌勢喘定 目標看16.5元
上海醫藥母公司為上海實業（0363），後者直接由上海市國資委持有。中國國資委上周剛公布央企改革試點，若成效顯著相信將推出更多改革，憧憬上藥能間接受惠。
市場預測公司今年純利將按年增長11.7%，市盈率約12.9倍，比國藥控股（1099）的17.9倍有明顯折讓。走勢上，股價跌至50天線（約15.26元）附近似已喘定，可伺機吸納，目標價16.5元，低買入價一成止蝕。
新鴻基金融 財富管理策略師
[溫傑 焦點股]
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