新iBond息料至少4厘

【明報專訊】市場預期美國明年中開始加息，香港會否緊貼仍未知之數，但由於港元與美元聯匯的關係，即使加息幅度不跟足，但走勢也會近似。在利息會上升之際，一般政府債券價格有機會有壓力，反之通脹掛鈎債券價格會跟隨利息上升而走高。港府剛公布新一期通脹掛鈎債（iBond）將接受零售投資者認購。不少證券行及銀行為吸客，也紛紛公布優惠，由於預計獲分配手數比重不高，若只認購10手以內，小數怕長計，行政費及手續費若可免，可省回不少成本。


政府公布發行第四批iBond，規模最多100億元。康宏資產管理有限公司業務拓展及投資管理董事吳方俊表示，有見過去數年iBond回報理想，預料市場認購反應熱烈；惟今年通脹已回落至4%以下，持有一年的回報將難以追及第三批iBond，但預料這批iBond的年均回報仍可維持在4厘以上，對只希望承受低風險的「食息一族」來說吸引力頗高。


康宏﹕回報對「食息一族」吸引

吳方俊分析以往iBond走勢時表示，過去三批iBond當中，以上市首日表現計，首批iBond表現最佳，當日升幅已約6%。以年均回報計，則以第三批iBond表現最為理想，推出剛接近一年，總回報已接近9.5%，如扣除上市第一天的升幅，回報亦達6.3%。


吳方俊表示，目前低息環境持續，iBond平均 4厘至5厘的年回報率幾近無風險，非常適合低風險的投資者，加上iBond有政府津貼的成分，投資者應該積極考慮認購。


一年派兩次息 利息與通脹掛鈎

iBonds的特點是每6個月派利息一次，利息與綜合消費物價指數（CPI）的平均按年通脹率掛鈎。香港特區政府將於債券到期時全數付清本金及利息不少於一厘；及它可在港交所進行買賣。若投資者在銀行認購iBond，在沽出時如果選擇港交所平台，要有一個證券戶口。


持有或有意買賣iBond的投資者，如果想知iBond的表現。除了每年派發兩次的利息收益外，相關iBond的表現亦反映於其市場價格的轉變。一隻iBond在某一時間的市場價格包含了市場的報價，以及應計利息，即有關iBond自上一次付息日或發行日起累計的利息，按較遲的日期為準。


而投資者可以透過恒生通脹掛鈎債券指數系列追縱iBond於某個時間的總回報，即包含市場價格及利息收益的回報。


到期前買賣 留意轉倉費

各大銀行或證券行為吸引投資者認購今次iBond，豁免不少手續費，如認購費、存倉費、代收利息費、贖回費及二手買賣交易費等，但其中要留意的是，透過部分銀行認購iBond，而不持有至到期，可以在二手賣出，二手買賣交易費是指場外交易，即銀行會幫客戶尋找買家。


若透過證券行出售，則是以證券形式在交易所掛牌沽出。投資者欲在未到期前沽出相關債券，例如花旗銀行會收取1%轉倉費，而上海商業、中銀香港集團及大新則豁免轉倉費，但以證券形式出售則需繳付經紀佣金，大部分銀行為0.25%佣金或最低100元，而由場外債券轉為證券形式，約需3個交易日。交通銀行香港不可轉倉（以證券方式出售），只供場外交易買賣。


明報記者

[龍彩霞 理財專題]