強積金核心基金 促競爭領減費

【明報專訊】政府上月底就強積金制度開展公眾諮詢，研究推出有收費上限的核心基金，引來業界強烈迴響。財經事務及庫務局長陳家強坦言，0.75％的管理費上限確實定得相當進取，政府希望透過管制業界的利潤，給予市民應有的保障，同時為業界增加競爭。


「政府對強積金有政策要求，除了要為市民提供適當的長期投資組合，收費亦要合理」，陳家強表示，憑過往多年經驗，政府沒有信心憑市場自由競爭達到減費，因此才對症下藥推出相關措施。他說，「業界雖然有回應減費的建議，但未達到我們預期的力度，因此才走這一步。」


陳家強相信，如果核心基金做得好，整個市場生態都會有所改善，「核心基金帶來的競爭，會令大部分基金都循0.75％的低收費方向走。」另一方面，根據積金局數據，自推出強積金以來，混合基金的平均年回報率為4.4％，股票基金則為4.5％，這是以現時收費水平計算的，因此，若日後推出低收費的核心基金，將拉高整體混合基金的回報率。


收費降料可提升回報

他形容，核心基金的推出，既能做到規管收費，又對市場有指標作用，「這未必是改革的全部，卻肯定是改革的重要一步。」


然而，諮詢文件公開後，業界反應甚大，普遍認為主動式的股債混合型基金，管理費難以做到0.75％的低水平。陳家強承認，這個上限確實定得偏低，但政府經研究後，認為業界應該做得到，「為了達到收費上限，業界可以減低投資經理費用及行政費用，甚至降低利潤。」他坦言，推出核心基金後市場的競爭會加大，部分規模較小的受託人或會互相合作，不排除市場會有整合。


政府不做中央受託人

對於業界建議政府作為中央受託人，推出及管理核心基金，陳家強表明政府不會參與，如果政府要搞，需要由零開始，建立分銷網絡、聘請基金經理及銷售人員，成本不會比現有的受託人低。相反，現有受託人已有其分銷網絡，可有效利用其規模效應。