港元需求強 拆息大漲

【明報專訊】港元需求大旺，觸及強方兌換保證，迫使金管局日前賣出港元，向市場注資20.99億美元（合計162.97億港元），然而，港元拆息昨天不降反升，隔夜息飈升穿0.2厘（見圖），1周拆息亦升至0.26厘。業內人士認為，市場對港元需求因新股、派息等因素急升，在拆息飈高之下，熱錢亦流入套利。昨晚港元仍維持在7.7501的高位。


金管局發言人昨晚重申，聯匯制度沿用30年，其間經歷多次金融風暴，是捍衛香港金融穩定的基石。香港作為細小和外向型經濟，以及國際金融中心，聯匯制度仍是最適合的。


高盛：熱錢流入套利 推高匯價

金管局注資，按道理港元供應增會推低拆息，但昨天本港拆息全線飈升。隔夜拆息在周一大升1.5倍之後，昨天再升2.52％至0.2357厘。1周拆息昨天升34.81%至0.26厘。


高盛認為，本港拆息高企是導致熱錢流入套利的原因，從而進一步推高匯價。澳新銀行環球市場部高級經濟師楊宇霆解釋，拆息抽高與市場對港元的需求迫切有關，一方面新股陸續登場，另一方面，包括四大行在內的不少國企H股進入派息期，對港元需求甚大。


星展銀行財資市場部高級副總裁王良享認為，由於半年結效應，6月30日時，實際隔夜息已大幅抽高至1厘水平，故昨天的隔夜息已受到注資回落至0.2厘。彭博數據顯示，倫敦美元同業拆息（Libor）隔夜只有0.0959厘，1周報0.123厘，轉持港元確有套息空間。


王良享續說，近月資金流入本港現象明顯，一方面，3月底之後，中央出台一系列刺激政策，令股市有明顯轉向的指示，吸引資金流入；另一方面，美股估值較高，美國的銀行仍有不少閒資流向本港。他預期，短期內資金仍然會持續流入本港。