A股總市值 翻一番不難

【明報專訊】在假期中偷得浮生，與友人一起跑到郊外去親親大自然，雖然天氣時晴時雨，但總算能盡興而回。行程其中的一個特色是可以看到不常見的螢火蟲。雖然自己亦不是第一次看到螢火蟲，但沒想到在香港這個喧鬧的城市裏也能找到這美麗的一幕。其實要看到這些小伙子也不是像想像中那麼容易，由於香港螢火蟲數量並沒有海外那麼多，所以要做多些預備工夫才可以看到它們，例如要花多一點的時間才能跑到它們出沒的地方，所用的電筒亦需要包上一層玻璃紙，以免強光影響牠們交配，因為一隻螢火蟲一生就只有7天的時間去創造生命。導遊在離開時亦強調，相對其他預備工夫做得比較少的隊伍，我們能看到的螢火蟲會多一些，而且對環境生態影響也較少。


最近參與了投資者教育中心（金融監管當局支持，推行金融理財教育的專責機構）一些有關投資者教育的工作。大家亦知道，「滬港通」的籌備工作正在進行當中，而計劃啟動後將可以提供一個途徑讓香港散戶投資者直接參與上海A股市場，但由於部分投資者可能未必非常熟悉A股市場的情况，所以投資者教育中心悉心安排不少的工作，好讓投資者在他們開展投資前，做好預備工夫。


A股總市值佔GDP 較美日低

在預備材料時，有不少有趣的事項可以在此與讀者分享。以總市值計算，在過去的十年，A 股市場由5000多億美元發展到2013年的3.9萬多億美元，上升近7倍，現時A股市場已是在美國及日本市場後全世界第三大的股票市場。這樣看似驚人，但若以市場總市值/本地生產總值去作對比，中國市場亦只是0.43，遠較美國市場的1.43 和日本市場的0.93為低。因此，A股市場的總市值在未來要翻一番亦不會是難事，至於這增幅是來自於市場的上升或是市場的擴容，雖還未可下一個明確的定論，但像「滬港通」這類型的金融市場改革持續推出，將實質有助這方面的推展。


散戶超過80% 易受傳聞驅動

另一方面，在數據中顯示出，A 股市場的參與者當中有超過80%為散戶，這跟香港市場約有20%本地散戶參與情况截然不同，因此當香港投資者打算去參與A 股市場時，亦應注意這市場特性的差異，因為以散戶為主的A股市場往往比較容易出現因市場傳聞而驅動的價格波動。最後，在兩地市場可供投資者通過「滬港通」計劃而可投資的股票中，A股市場中的工業類型股票，消費類型股票和醫療類型股票是相對香港市場佔比較多的一些類別，有興趣在當中找投資機會的香港投資者可以因「滬港通」而獲得更多選擇。


安保投資大中華區 股票投資主管

[何國良 基金看世界]