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【明報專訊】內地樓價回落，銀行水緊惜貸，尤其中小型開發商賴以融資的信託渠道今年大幅萎縮，令部分內房商遇資金寒流。更為嚴峻的是，數據顯示，明年為地產信託還款高峰，預期將有2035億元（人民幣•下同）到期，隨時出現內房爆煲潮。有內房研究員指出，去年高溢價拿地的企業違約風險最大，但樓市整體崩盤機會小，料各項「微刺激」的作用或在年尾集中顯現，幫助今年第四季度銷售回穩。
高溢價拿地 違約機會最大
信託研究網站用益信託網數據顯示，內地地產信託2015年有2035億元產品到期，是今年到期金額1090億元的近兩倍。今年樓市面臨拐點，連最堅挺的一線城市上海，5月樓價也按月跌0.3%，為兩年以來首跌。降價銷售令企業回款面臨巨大壓力。同策房產諮詢研究中心研究總監張宏偉認為，依賴信託融資擴張，去年高溢價拿地的房企，違約機會最大。尤其是一些福建房企去年拿地進取，若新盤銷售低迷，靠自有資金將難以為繼。不過，他強調，今年已有光耀地產、興潤置業等不少房企爆煲，相較明年，一些企業能否渡過眼前的難關更關鍵。
事實上，有內地券商對今年信託到期的預算更為顯著。海通證券（6837）統計，今年到期的房地產信託規模高達6335億元。
星展唯高達證券研究部主管吳淑燕認為，違約潮會否爆發，要看下半年是否銷售持續疲弱；但她對樓市樂觀，預期政府一系列微調措施將在今年10月至11月集中產生作用。政府亦可能進一步鬆動調控。張宏偉亦稱，料央行建議首套房利率優惠逐步實施，同時隨二、三線城市限購令大範圍鬆動，到年底樓市回穩機會大。
年底樓市回穩機會大
吳淑燕還指出，上市公司違約風險較小，因為融資渠道較多，信託通常僅佔債務比例的10%以下。
今年以來，隨樓市風險加大，內地地產信託規模不斷緊縮。據用益信託網統計，今年第二季度地產信託新產品規模降至407億元，為兩年多來最少。不過，即使違約，張宏偉認為對整體經濟影響不大，他表示相較去年內地房地產投資超過8萬億的規模，信託的資金量並不大。
興業銀行首席經濟學家魯政委則指出，信託統計的數據不一定精確，到期的時點亦可能比較分散。他表示近年信託公司在風險控制上更為成熟，並設有準備金緩衝，相信即使有違約不足以影響全局。
明報記者 甄佳佳、張聞文
高溢價拿地 違約機會最大
信託研究網站用益信託網數據顯示，內地地產信託2015年有2035億元產品到期，是今年到期金額1090億元的近兩倍。今年樓市面臨拐點，連最堅挺的一線城市上海，5月樓價也按月跌0.3%，為兩年以來首跌。降價銷售令企業回款面臨巨大壓力。同策房產諮詢研究中心研究總監張宏偉認為，依賴信託融資擴張，去年高溢價拿地的房企，違約機會最大。尤其是一些福建房企去年拿地進取，若新盤銷售低迷，靠自有資金將難以為繼。不過，他強調，今年已有光耀地產、興潤置業等不少房企爆煲，相較明年，一些企業能否渡過眼前的難關更關鍵。
事實上，有內地券商對今年信託到期的預算更為顯著。海通證券（6837）統計，今年到期的房地產信託規模高達6335億元。
星展唯高達證券研究部主管吳淑燕認為，違約潮會否爆發，要看下半年是否銷售持續疲弱；但她對樓市樂觀，預期政府一系列微調措施將在今年10月至11月集中產生作用。政府亦可能進一步鬆動調控。張宏偉亦稱，料央行建議首套房利率優惠逐步實施，同時隨二、三線城市限購令大範圍鬆動，到年底樓市回穩機會大。
年底樓市回穩機會大
吳淑燕還指出，上市公司違約風險較小，因為融資渠道較多，信託通常僅佔債務比例的10%以下。
今年以來，隨樓市風險加大，內地地產信託規模不斷緊縮。據用益信託網統計，今年第二季度地產信託新產品規模降至407億元，為兩年多來最少。不過，即使違約，張宏偉認為對整體經濟影響不大，他表示相較去年內地房地產投資超過8萬億的規模，信託的資金量並不大。
興業銀行首席經濟學家魯政委則指出，信託統計的數據不一定精確，到期的時點亦可能比較分散。他表示近年信託公司在風險控制上更為成熟，並設有準備金緩衝，相信即使有違約不足以影響全局。
明報記者 甄佳佳、張聞文
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