拆股與沽空關係 有待監管機構調查

【明報專訊】雖然投資者按其需要自行拆細股份本身不算犯法，不過根據電訊盈科（0008）當年的案例，法院認為倘分拆股份是為了影響投票結果，可能會構成操縱投票活動，最終更推翻了電盈私有化議案。


電盈私有化 拆股被裁定有違公平

對於投資者在投票前將股份拆細一事，有法律界人士指出，可以參考當年法院推反電訊盈科私有化的判辭。在2009年電盈提出私有化，疑有人為避免輸「人頭票」，事先拆細股票以增加勝算，並成功於股東會上通過議案。不過其後證監會懷疑有人種票，並入稟法院，最終上訴法院駁回私有化議案，當時法院判辭表明，為影響投票而分拆股份，有違《公司條例》的立法意向；同時分拆股份亦是其中一種操縱投票活動的方式，而分拆股份操縱協議安排是濫用程序；最終裁定電盈有明顯操縱投票的情况，相關表決並不能確定是公平的。


電盈種票案 未有人要上身

當年證監會發通告稱，裁決確認了法院不但有權力，而且可以行使酌情權，秉持法例的精神，確保法例條文不受任何操縱手段或人為方式所濫用，使這些不當做法無法凌駕股東的合法權益。


當年證監會亦有就電盈種票事件展開調查，結果沒有任何人士需要就種票事件負上責任。今次新中私有化失敗，同時出現事前大量沽空活動，到底沽空新中跟股東「拆票」事件有沒有關連，仍有待監管機構調查。