【明報專訊】本港強積金（MPF）實施逾10年，核准成分基金已有477隻之多，不過於芸芸成分基金之中，原來只得一隻行業基金選擇——宏利MPF康健護理基金。在全球人口老化及多國提高醫療保障的背景支持下，該基金表現出色，過去一年升逾兩成，過去5年回報更是強積金一哥。 雖然成績亮麗，但基金屬股票類別，加上投資高度集中單一行業，只適合可承受高風險的打工仔，而且記得要長揸。
據晨星（亞洲）數據，截至上月31日止，宏利MPF康健護理基金過去5年的年度化回報為17.52%，位列強積金基金榜首（見表1），本年迄今升7.74%，而表現最好的則為施羅德強積金集成信託計劃亞洲投資組合基金，升8.02 %，可見回報亦相差不遠。
近5年年度化回報 稱霸MPF
宏利資產管理執行總監兼組合經理吳旻表示，康健護理行業防守性很強，綜合由2000年至2013的股市周期，共經歷兩次牛熊市，康健護理行業的跌幅較大市少，升幅卻相差不大，平均表現更較大市為佳（見表2）。她解釋：「因為無論經濟周期如何，人都會生病，自然要看醫生吃藥，醫藥需求穩定，所以康健護理受經濟周期影響較少，很多對冲基金都喜歡以該類股票作對冲之用。」
隨着全球人口老化問題加劇、醫療改革、醫療費費上漲，加上新興市場對健康護理需求上升，均利好健康護理基金的前景。根據調查數據顯示，全球60歲以上的人口將由2000年的5.7億人，於2050年升至19.9億人，其中尤以發展中地區增長速度最快，預計該地區的老化人口在50年內翻三倍之多。
吳旻指出，美國今年正式推行醫療改革，預計會有2900萬人、即十分之一的美國人可受惠，屆時他們將不用擔心高昂的醫療費用，從而更樂意因病就醫。
基金主要投資於與醫療和保健相關的股份，涵蓋行業可分成四大類，分別是藥業、生物科技、醫療設備和醫療保健服務。
持股集中 尤其看好藥商
該基金基金持股較集中，只有25隻股票，當中四成七為藥物製造商，反映基金看好該類公司的盈利能力及前景，不過藥品的專利權設有期限，期滿後其他公司亦可生產，易失市場份額，所以只會投資研發能力較強的公司。
「其實現時好多公司都有應對辦法，如改良配方，若然公司的現金流充裕，又可以回購股份的方法支持股價」。此外，她指美國是唯一一個國家沒有藥品價格管制，所以藥廠可通過加價去穩定利潤。
至於生物科技行業過去幾年表現超卓，去年升約七成，她認為估值已過高，開始有泡沫，不過，該基金一直持股量偏低，所以沒有大幅減持。吳旻指：「基金不買小型的生物科技公司，因為小公司通常只研發一隻藥品，然而藥品研發成功率只有約5%，投資風險實在太大」。
康宏理財強積金業務拓展董事鍾建強指出，過去幾年人均收入不斷上升，尤其是新興市場，令更多人關心身體健康，帶動康健護理行業表現理想。
注意風險較高 集中投資歐美
不過，鍾建強稱：「儘管康健護理行業增長不錯，且具防守性及較強的抗跌力，然而宏利MPF康健護理基金屬股票基金類別，投資藥廠及相關行業的股票，加上基金有逾九成資產集中在歐美地區，而且只買單一行業，風險較地區性股票基金、債券基金或貨幣市場產品都要高，較適合風險承受能力較高的打工仔。」
他特別提醒，強積金計劃成員不要被基金的獨特性及回報吸引，而忽略本身的投資風險，切勿瞓身而要分散投資。
明報記者
[余美玉 理財專題]
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