巴克萊：影子銀行潛在損失逾萬億

【明報專訊】近年內地影子銀行規模不斷膨脹，風險一觸即破。巴克萊資本發表評估報告，指2013年中國影子銀行總規模達38.8萬億元（人民幣．下同），而隱藏在銀行體系中的損失高達1.124萬億元，若內銀在未來3年內（2014至2016年）消化掉這些損失，則各年的盈利將分別減少14.4%、13.2%及12.2%，這意味從2015開始，內銀整體盈利增長將跌入單位數。


中國影子銀行體系龐大，其中最大的部分屬信託產品。根據巴克萊的統計，在2013年影子銀行總規模38.8萬億元之中，信託產品佔10.9萬億元，其次是委託貸款，佔8.8萬億元，銀行承兌票據則有8.5萬億元。


中信行佔比達57.5% 各行之最

當然，影子銀行的主體依附在銀行之上，並在內銀的資產中佔據了相當大的位置。報告顯示，銀行業中的影子銀行總量高達29.3萬億元，其中在本港上市的全國性商業銀行中，中信銀行（0998）的2.1萬億元影子銀行規模，佔其資產比例已達57.5%，是各行之最。


巴克萊表示，影子銀行的五大業務——信託產品、委託貸款、銀行承兌票據、非標準化理財和票據貼現回購業務，與銀行最息息相關，因此一旦出現信貸違約，很可能成為銀行的「或然負債」，該行經過壓力測試後，結果發現上述業務帶給銀行的潛在損失合計1.124萬億元。


「就銀行資產負債表中的理財產品而言，由於太多老百姓購買，社會影響大，一旦違約，預期銀行會100%埋單。」巴克萊資本中國銀行業研究主管顏湄之對本報表示。


或然負債降低 利內銀

根據推測，若內銀在未來3年消化掉1.1萬億元影子銀行的損失，則2014年至2016年的盈利將各年減少14.4%、13.2%和12.2%，如此一來，內銀未來3年的盈利增長將僅為10%、9%和8%。顏湄之相信，「消化」不會集中發生，若攤分5至10年進行，對盈利影響相對較小。


中央已察覺影子銀行所隱藏的系統性風險，去年下半年至今，各類監管政策不斷收緊，銀行自身亦在調整風險偏好。巴克萊表示，影子銀行在去年下半年的按年增速已從上半年的40%滑落至33%，預計今年將繼續放緩。該行相信，隨着影子銀行收縮，內銀或然負債降低，市場會因此重新審視對內銀板塊的評級。