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【明報專訊】歐洲央行行長德拉吉再次出招，提出低通脹及信貸萎縮的惡性循環，尤其關注歐元走強，以及能源與食品價格走低對通脹預期的影響，而後者轉趨不穩，將成為「廣泛資產購買計劃的背景因素」。一併參照其他央行理事早前的言論，下周歐洲央行一旦出招，可能不只減息或負利率，更會有購債、定向貸款等「組合拳」招數。
另一方面，歐洲議會選舉結束，多個國家的疑歐派大獲全勝，比本國執政黨奪得更多席位。雖然在現時的議會結構下，他們尚未能左右大局，但在歐債危機漸遠、經濟開始復蘇之時，極右勢力仍然獲廣泛支持，意味普羅歐洲民眾並未受惠於經濟復蘇（德拉吉亦坦言區內中小企仍然面對融資困難的局面），因此以選票表達對歐盟不滿。這情况證明了德拉吉多番唱淡區內經濟、一直揚言出招托市，絕非多此一舉，預料未來兩、三年，如果歐洲各國領導要力保下次大選勝算，就不得不選擇寬鬆刺激政策，難免頻頻出口、出手。
歐央行若下周一出招 歐元料反彈
據此判斷，歐元短期將繼續受制於德拉吉的口術而偏軟，但中期將因為刺激政策而走強，情况一如過去兩年，每當歐央行出招，例如2012年初的LTRO、2012年中的捍衛言論及OMT、2013年11月突然減息等，市場均視為利好因素而買入歐元。若歐洲央行下周一如所料出招，可能就是歐元見底之時。技術上，歐元跌至200天線已見不俗支持，投資者可於1.36上下伺機吸納，目標重上1.38水平。
英鎊近周跌幅雖然較為輕微，但周線圖有轉弱迹象，後市補跌機會不低。上周沽出的歐元兌英鎊交叉盤，宜在未來一周睇位食糊。
交通銀行香港分行環球金融市場部
[何文俊 匯萃通]
另一方面，歐洲議會選舉結束，多個國家的疑歐派大獲全勝，比本國執政黨奪得更多席位。雖然在現時的議會結構下，他們尚未能左右大局，但在歐債危機漸遠、經濟開始復蘇之時，極右勢力仍然獲廣泛支持，意味普羅歐洲民眾並未受惠於經濟復蘇（德拉吉亦坦言區內中小企仍然面對融資困難的局面），因此以選票表達對歐盟不滿。這情况證明了德拉吉多番唱淡區內經濟、一直揚言出招托市，絕非多此一舉，預料未來兩、三年，如果歐洲各國領導要力保下次大選勝算，就不得不選擇寬鬆刺激政策，難免頻頻出口、出手。
歐央行若下周一出招 歐元料反彈
據此判斷，歐元短期將繼續受制於德拉吉的口術而偏軟，但中期將因為刺激政策而走強，情况一如過去兩年，每當歐央行出招，例如2012年初的LTRO、2012年中的捍衛言論及OMT、2013年11月突然減息等，市場均視為利好因素而買入歐元。若歐洲央行下周一如所料出招，可能就是歐元見底之時。技術上，歐元跌至200天線已見不俗支持，投資者可於1.36上下伺機吸納，目標重上1.38水平。
英鎊近周跌幅雖然較為輕微，但周線圖有轉弱迹象，後市補跌機會不低。上周沽出的歐元兌英鎊交叉盤，宜在未來一周睇位食糊。
交通銀行香港分行環球金融市場部
[何文俊 匯萃通]
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