銘基亞洲：美退市不可怕 看好消費股

【明報專訊】專門投資亞洲的美資基金銘基亞洲（Matthews Asia）管理資產逾200億美元，旗下亞洲股息基金（含日本）最近三個月回報率達4.45%，在晨星同類基金中排名第一。銘基投資總監何如克接受專訪時表示，對美國退市不必緊張，經濟復蘇也會令一些板塊受惠，如出口。同時他關注亞洲中產人數增長這一因素，長期看好消費股。市場普遍預期美國將與年內退市，由此憂慮加息的負面影響。何如克認為，不應過度關注息率本身，美聯儲要結束量化寬鬆政策（QE），從另一面說明看到經濟復蘇。投資者更應該關注退市反映出的經濟成長和需求回暖，比如出口行業，以及經營槓桿大的行業都將獲得利好。


作為以5至10年的中長期投資為主的基金，何如克稱未來將重點關注與中產人數增長相關的行業。他表示，亞洲中產階級增長迅猛，又有全球最高的個人儲蓄比例，消費增長潛力巨大。他預計，到2050年，全球三分之二的中產消費將來自亞洲。趁此趨勢，零售相關股如奢侈品、保險、健康、娛樂等版塊都會受惠。何如克笑言，自己最鍾情便利店股，因為便利店用現金交易，現金流健康，成本低廉，是很穩健的生意。


亞洲中產人數增 有利零售業

內地經濟面臨轉型，何如克認為中國政府的金融改革將令保險、互惠基金等行業受惠。至於風險日益加大的內地房地產業，何如克則表示不必過度悲觀，仍看好商業地產。他認為商業地產的經營模式相對更加健康，尤其是房地產信託（REITS）的收益率可觀。此外，何如克指出大型原料、基建及重工業等行業要避免投資， 因為這些都屬於舊經濟。