花旗：內銀房貸風險被低估

【明報專訊】內地樓市疲軟，市場對樓市泡沫爆破進而拖垮經濟的隱憂與日俱增，尤其作為百業之母的銀行，會否受到嚴重衝擊更惹關注。券商花旗近日派分析員赴內地四個城市考察，發現內地樓市信貸總量被低估，其隱藏的風險未被披露，以樓市為擔保的信貸總量佔內銀整體貸款已高達45%。評級機構惠譽也表示，樓市是拖累內地經濟的主要因素。


中國房地產市場放緩引發資本市場擔憂，多家外資行近日派員前往內地各省市做實地調查，結果頗為負面，其中，經過實地調查過後，花旗上周派員前往北京、上海、重慶、杭州四地考察當地樓市。


該行認為，房地產市場疲軟已成為當前內地經濟的最大隱憂，信貸緊縮、風險轉向、影子銀行再融資風險都已浮出水面，若樓市繼續下滑，則銀行壞帳將進一步惡化。


45%貸款 以房產抵押

根據各內銀在3月公布的2013年年報，各行的房地產貸款總量均不超過貸款總額的10%。花旗則指，儘管過去7至8年，官方公布的開發商借貸總量佔總貸款的比例，一直在6.5%左右，然而，這一數據遠被低估，資金從許多其他渠道，以不同的名義進入房地產市場。


花旗估計，有45%的銀行貸款抵押品都在樓市上，另外還有不少隱藏在銀行的理財產品等表外業務中，因此，當前房地產市場放緩的形勢已非常嚴峻。


花旗又提醒，除了房地產開放商的貸款數字，市場忽略了銀行零售層面的按揭貸款，過去10年，內銀對開放商的貸款佔比雖不超過7%，但計及居民按揭貸款，其總額佔比在2005年時已達14%，目前的水平則超過了兩成（見圖1）。


樓市貸款佔比實質超20％

從各上市銀行年報也可看出，五大國有銀行的樓市貸款均超過20%，其中建行（0939）最高，達28%（見圖2），而其中22%被按揭貸款佔據。


惠譽北亞區銀行評級主管Jonathan Cornish昨天對媒體表示，房地產版塊已經成為影響中國宏觀經濟走勢的主要隱憂，若樓市繼續冷卻，將直接削減建築量，從而拖累經濟增長0.7至0.8個百分點，並會對就業產生負作用。


惠譽：內房成拖累經濟主因

該機構認為，鑒於今年以來，人行、中銀監、中證監已陸續出台各項措施規範市場、管理流動性，相信未來還會出招應對樓市放緩問題。


明報記者 張聞文