中石油售400億管道資產

【明報專訊】中央近期積極推行國企改革，繼中石化（0386）擬出售零售業務股權外，中石油（0857）亦響應政府提出的「混合所有制」，計劃出售部分西氣東輸管道業務，估計所出售的資產總值達816.7億元（人民幣．下同）扣除負債，約值近400億元。


中石油這次啟動的混合所有制，形式上與中石化有所不同。中石油計劃把西氣東輸管道分公司管理的與西氣東輸一、二線相關的資產及負債，以及管道建設項目經理部核算的與西氣東輸二線相關的資產及負債出資，在上海設立全資子公司東部管道公司。然後計劃把東部管道公司的100%股權轉讓，變相賣掉部分西氣東輸一、二線的資產及負債。


資產連負債一併轉讓

中石油指出，畢馬威對上述擬出售的資產進行審計，截至去年底的總資產為816.7億元，當中包括總負債526.7億元。但北京中企華資產評估公司對資產再進行評估，經評估的總資產值為916.3億元，淨資產值則接近400億元。


交銀國際油氣分析員吳菲表示，暫時中石油披露的資訊相當少，例如集團並沒有表明是次出售的是哪一部分的管道資產。吳菲指出，根據集團年報，截至去年底，天然氣與管道板塊的資產達4379億元，而這次放進東部管道公司的資產只有816.7億元，相對整個板塊不足20％，因此估計是次擬出售的只是西氣東輸一、二線之中的小部分。


佔天然氣板塊不足兩成

但有歐資分析員指出，中石油去年6月出售小部分管道資產，已獲得巨額一次性收益，今次估計的收益將更多。中國能源網首席信息官韓曉平亦表示，不少固定收益的基金都對管道業務有興趣，估計認購反應將不錯。


早在去年6月，集團已透過與民企設立合資公司的形式，以200億元的西氣東輸資產注入該合資公司，最終令天然氣業務獲得250億元一次性收益。當時的買家是泰康資產及國聯基金。


不過，上述分析員指出，中石油進口氣虧損持續擴大，令天然氣與管道業務盈利受損，一旦出售有持續盈利的管道資產，可能進一步削弱盈利能力。他又指，自中石化宣布出售零售業務後，中石油股價已累升逾一成，現價或已反映了市場的憧憬。


明報記者 廖毅然