政策前景未明 歐元應跌不跌

【明報專訊】本周匯市走勢相當窄幅，美匯指數略升，但仍受壓於80水平之下，10大非美貨幣中有7隻變幅不足0.5%，餘下3隻跌幅1%或以上的貨幣為加元、瑞典克朗及紐元。加元下跌主要為市場預期加拿大央行議息後可能重申經濟下行風險及鴿派立場，瑞典克朗及紐元則由於最新公布的通脹數字弱於預期而下跌。


各央行政策無定論 貨幣無異動

從匯市走勢看，市場對各國央行政策前景顯然未有定論，尤以歐美為甚，因此出現美元應升不升，歐元應跌不跌的現象。兩大貨幣紋風不動，其他貨幣亦在無異動，加上復活節假期在即，預料牛皮市起碼維持到下周中期。


個別貨幣方面，歐元似乎和歐洲央行對着幹。歐央行行長德拉吉多番出言指摘匯率高企是區內通脹過低的元兇之一，事先張揚有需要時必定出招，但歐元並無腳軟，繼續企穩於1.38水平之上。


歐元畢竟作為全球第二大儲備貨幣，是對冲美元儲備風險的最佳選擇，因此全球不少央行（特別是新興市場）持續吸納。除非歐元再次出現類似3年前的解體危機，影響其儲備價值，否則，單憑歐洲央行的口術，料未能阻嚇這些毋須mark to market的官方買盤。嚇不走官方買盤，歐元難現單邊跌勢。技術上，歐元1.37至1.40的橫行通道相當明顯，投資者可作區間交易。


新西蘭通脹遜預期 無損加息路徑

新西蘭第一季通脹數字略遜預期，匯價借勢調整。不過，數據顯示價格下降壓力主要來自對外貿易產品及服務，國內資產價格仍然向上，因而無損新西蘭儲備銀行的加息路徑。投資者可繼續趁低吸納，理想入市位為前周建議的0.85至0.8550區域，有貨者要耐心坐穩，莫被震走。


交通銀行香港分行環球金融市場部

[何文俊 匯萃通]