飛毛腿目標0.93元

【明報專訊】飛毛腿（1399）主要從事研發、設計、生產和銷售各類二次充電鋰離子電池模組，業務受惠於智能手機的快速增長。集團已成為多家智能手機廠商的主力電池供應商，主要客戶包括華為、中興、聯想、TCL、小米、步步高、松下等。


近年手機行業結構出現重大轉變，移動電源產品逐漸取代可替換式手機電池，令市面上積壓了大量滯銷的手機電池。因此，集團於2012年第4季起向分銷商回收先前於2010年1月1日至2012年6月30日向集團採購但仍滯銷的自有品牌手機電池，令集團2012年度業績由盈轉虧，蝕了1.63億元（人民幣．下同）。


自有品牌虧損大幅收窄

整個品牌手機電池回收計劃已於去年6月30日結束，集團合共回收約1230萬顆手機電池，涉及的回收產品減值撥備費用合共約1.62億元，其中約1.51億元已計入2012年度業績，餘下的1070萬元則計入2013年度業績。集團已變賣回收的1230萬顆手機電池，由於變賣價格比預期可變現淨值為高，因此錄得約250萬元的處理損失的過度撥備收益。


集團上年度營業額為23.92億元，同比增長31.3％，主要受原廠手機電池銷售額增長1318.3％及移動電源銷售額增長183.7％所帶動，抵消了品牌手機電池的53.4％跌幅。由於自有品牌手機電池業務虧損由2012年度的2.17億元大幅收窄至433萬元，原廠手機電池業務則錄得淨利潤8900萬元，同比增加72.5％，令集團扭虧為盈，賺了3829萬元。建議買入價0.8元，目標0.93元，止蝕位0.73元。


（筆者沒有持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]