中央救市政策未出台 反彈難持久

【明報專訊】股市資金走勢反映的是市場中短線操作，長線而言，在今秋退市及明春加息的影響下，資金仍有出逃威脅。交銀國際首席策略師洪灝表示，如果本港樓市因美國加息出現震盪，更會出現連鎖反應，進而加速衝擊股市。只不過，「目前市場焦點並非在美國加息，而是中國經濟能否企穩，刺激政策到底還有沒有」。


人行旗下刊物暗示不降存準

洪灝說，美國退市路徑基本上已很明確，政策不確定性較小，相比之下人行給出的政策預期十分模糊，令投資者很尷尬，「做淡又不敢，做好也不持久」。國務院總理李克强近日再出撐經濟言論，指會陸續出台相應有利措施，把經濟運行保持在合理區間，惟人行卻透過旗下刊物《金融時報》暗示短期內降存款準備金率無望。


「現在如果一定要我選一邊，我還是會看向下」，洪灝說由於政策的不確定性，細價股遠遠還未跌到底。而即使中央出台小規模刺激政策，所催生的反彈或也只能維持2、3個星期，反彈力度不過5%至10%。因為支持大反彈的關鍵因素如流動性改善、基本面好轉都還不具備。屆時投資者很可能多會選擇趁機出貨，股市在短時間內就能跌到位。


瑞信私人銀行大中華證券研究主管周雯玲也認為，近月市况反彈有部分原因是市場在「買大細」，憧憬中國經濟數據愈差，中央出手機會愈大，「只要首季的經濟增長差，基建上馬及減存款準備金率都有可能出現」。她認為，4月份恒指及國指繼續反彈的機會大，但5月及6月便要小心，因為有不少信託產品將會到期。