政府救市 力度料弱

【明報專訊】國務院總理李克强（圖）定下今年7.5%的增長目標和保就業底線，令不少券商認為，政府將不得不出手救經濟。不過，刺激政策的力度會較微弱，即像去年中那一次，沒有重大的宣布或大刀闊斧的動作，僅會加快一些項目投資以及將銀行間拆息穩定在低水平。


交銀：人行第二季料降存準金

交銀國際首席策略師洪灝認為，目前內地經濟下行之快已經達到去年6月和2008年第四季的水平，按照以往經驗，政府出刺激政策的概率挺大，且很可能已在密集醞釀相關政策，但他強調刺激的力度會比較微弱。以本屆政府的經濟理念，刺激主要是為改革提供一個緩衝，所以相關政策可能僅是加快一些項目進程，提前釋放項目投資。貨幣政策方面，他認為人行在第二季降低存款準備金率是大概率事件，但強調降準對經濟的實際幫助效果不大，主要還是情緒上的安撫。「其實做一次逆回購也有降準的效果，降低存貸比可能效果更好。」


摩根大通首席經濟學家朱海濱也認為，政府有機會推出一系列小型穩增長措施，例如加快在基建、保障房、清潔能源和環保領域的財政支出。此外，朱海濱表示雖不能完全否定降準可能性但短期內機會不大，反而人行應會將銀行間利率長時間維持在低水平。


另外，內地企業違約憂慮進一步蔓延。上海3月初發生了債券市場上的首單實質性違約，對此人行副行長潘功勝前日在上海出席一公開論壇時表示，在防範系統性風險的前提下，會允許讓一些違約事件順應市場的力量而自然發生，因為這有利於強化市場紀律的約束，端正產品發行者和投資者的行為。