歐美加息「拖字訣」

【明報專訊】環球經濟復蘇之際，美聯儲以至主要發達經濟體的央行續維持超低利率政策，對加息施以「拖字訣」。以英倫銀行為例，雖然英國復蘇步伐較預期快，失業率可能在未來數月降至7%的加息門檻，但當局表明加息前仍要進一步消除閑置的產能，並參考失業率以外的一攬子數據，即使啟動加息，也只會循序漸進。


通脹遜央行目標，是多個央行維持寬鬆貨幣政策的理據。昨公布的歐元區通脹較預期低，2月消費者物價調和指數（HICP）終值較去年同期升0.7%，跟去年10月的升幅相同。歐央行鑑於通脹乏力，已於去年11月出乎意料地將指標利率降至0.25厘的歷史低位。如今通脹再降至這個2009年11月以來最低水平，令歐央行繼續承受保持寬鬆貨幣政策的壓力。歐央行行長德拉吉在本月初表示，預期基準利率將「長時間保持在現行或更低的水平」。歐央行執委會委員Benoit Coeure上月更稱，歐央行正認真考慮將銀行隔夜存款利率降至負利率。


歐元區2月通脹逾4年新低

市場估計，日本於4月把銷售稅由5%調高至8%後，將遏抑家庭和企業消費，令日本第二季經濟可能收縮3.9%，成為日本央行致力達成2%通脹目標的障礙。市場普遍預期，日本央行將於9月加大力度「放水」。


瑞士央行亦將於後天公布議息結果，瑞銀認為瑞士不存在通脹風險，預期央行將維持零息政策，並將歐元兌瑞郎匯率下限保持至明年底。